6月17日，新乳業(yè)發(fā)布公告，在昨日召開的2019年度股東大會(huì)上，收購(gòu)寧夏寰美乳業(yè)相關(guān)議案獲得全票通過(guò)。

新乳業(yè)5月5日發(fā)布公告披露重大資產(chǎn)重組，將以17.11億元收購(gòu)寧夏寰美乳業(yè)全部股份。

收購(gòu)資金的60%為新乳業(yè)自有及自籌資金，40%擬通過(guò)可轉(zhuǎn)債募集現(xiàn)金支付。

新乳業(yè)在高負(fù)債情況下，仍大舉收購(gòu)成為質(zhì)疑的焦點(diǎn)。

公開資料顯示，截至2020年第一季度，新乳業(yè)資產(chǎn)總計(jì)53.2億元，負(fù)債合計(jì)35.2億元，負(fù)債率為66%，其中短期借款達(dá)18.1億元，占到總負(fù)債的一半以上，而其賬上擁有的貨幣資金僅為4.02億元。

搜狐財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，寰美乳業(yè)資產(chǎn)溢價(jià)348%，收購(gòu)后新乳業(yè)負(fù)債率將增長(zhǎng)至73.99%。

新乳業(yè)董事長(zhǎng)席剛回應(yīng)表示，負(fù)債是為了加速發(fā)展，并非本身經(jīng)營(yíng)不善。新乳業(yè)為了加速發(fā)展不斷并購(gòu)企業(yè)，需要不斷增加融資。其個(gè)人認(rèn)為，負(fù)債稍微高一點(diǎn)，沒有任何問(wèn)題，對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也是可控的。

中國(guó)品牌研究院研究員朱丹蓬對(duì)搜狐財(cái)經(jīng)表示，新乳業(yè)處于產(chǎn)業(yè)布局期、品牌打造期和全國(guó)化運(yùn)營(yíng)期，目前負(fù)債率階段性較高，也符合其自身發(fā)展的現(xiàn)狀。

并購(gòu)整合區(qū)域性乳企是新乳業(yè)擴(kuò)大規(guī)模的主要方式之一。

作為新希望集團(tuán)旗下乳業(yè)上市公司，新乳業(yè)于2019年1月25日登陸深交所，主要產(chǎn)品包括低溫鮮牛奶、低溫酸奶及奶粉等。

2019年，新乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56.75億元，同比增長(zhǎng)14.13%，凈利潤(rùn)為2.44億元，同比微增0.34%。
對(duì)于收購(gòu)夏進(jìn)乳業(yè)母公司寰美乳業(yè)后的打算，新乳業(yè)方面表示，并購(gòu)將助力新乳業(yè)年內(nèi)沖刺百億營(yíng)收。“在發(fā)揮夏進(jìn)乳業(yè)常溫奶優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，會(huì)進(jìn)一步賦能其低溫產(chǎn)品發(fā)展。”

按照寰美乳業(yè)財(cái)報(bào)，2017 年、2018年及2019年1-11 月，寰美乳業(yè)營(yíng)收分別約13.7億元、14.8億元、13.8億元，相當(dāng)于新乳業(yè)同期營(yíng)收的30.89%、29.85%和 26.68%，同期，寰美乳業(yè)分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為7244.50萬(wàn)元、7157.67萬(wàn)元、1.02億元。

這樣意味著，2020年新乳業(yè)想要將營(yíng)收從56.75億增長(zhǎng)為100億，寰美乳業(yè)如果可以貢獻(xiàn)13.8億以上，新乳業(yè)距離百億目標(biāo)還差約30億。

▲寰美乳業(yè) 各產(chǎn)品產(chǎn)量按照產(chǎn)量來(lái)看，寰美乳業(yè)低溫奶僅占到6.38%，其中巴氏奶占比0.22%，想要短時(shí)間內(nèi)做到低溫奶的突破式發(fā)展也面臨諸多考驗(yàn)。

此外，新乳業(yè)提示收購(gòu)交易預(yù)計(jì)將產(chǎn)生商譽(yù) 9.32 億元，但并未設(shè)置業(yè)績(jī)承諾及對(duì)資產(chǎn)減值安排補(bǔ)償措施。

截至今日收盤，新乳業(yè)股價(jià)為18.31元/股，微漲0.38%。

來(lái)源：搜狐財(cái)經(jīng)