國內(nèi)衛(wèi)生用品廠商業(yè)績走勢分化，出口代工企業(yè)回暖勢頭較猛，內(nèi)銷自主品牌仍處于修復(fù)階段。得益 Q2 海外需求大增，出口代工商依依股份（001206.SZ）上半年業(yè)績同比實現(xiàn)增長，公司對下半年海外需求預(yù)期樂觀。主營自主品牌內(nèi)銷，百亞股份（003006.SZ）Q2 業(yè)績明顯受創(chuàng)，上半年凈利潤同比下滑超四成。

展望后市，財聯(lián)社記者以投資者身份致電依依股份了解到，受制于原料成本壓力，公司于今年 Q1 啟動了價格調(diào)整，Q2 部分產(chǎn)品價格落地，利潤得以改善，隨著價格調(diào)整全面落地，下半年利潤仍有一定改善空間。

百亞股份將營收同比下滑歸咎于公司應(yīng)對不及時，未能對疫情反復(fù)、市場競爭環(huán)境變化、渠道結(jié)構(gòu)變化進行及時調(diào)整，公司管理層在電話會議中表示， 7 月線下客流和終端表現(xiàn)已開始恢復(fù)。

出口企業(yè)率先回暖

作為代工企業(yè)，依依股份等廠商近年持續(xù)受到大宗漲價、運費上漲、匯率上升等不利因素沖擊，疊加成本傳導(dǎo)較慢，利潤侵蝕嚴(yán)重。依依股份從 2021 年 Q2 開始連續(xù)多個季度凈利潤下滑，直至今年 Q2 才實現(xiàn)強勢反彈。

值得注意的是，代工模式具有調(diào)價慢的特性，在原料價格下行周期中也有望發(fā)揮一定優(yōu)勢。

依依股份半年報顯示，公司實現(xiàn)營收和歸母凈利潤分別為 7.31 億元、6500 萬元，同比分別增長 27.58% 、8.19%。分季度看，公司 Q1 開局不利，歸母凈利潤同比降幅超四成，但進入 Q2 業(yè)績強勢反彈，最終上半年業(yè)績同比實現(xiàn)增長。據(jù)悉，公司主營寵物衛(wèi)生用品 ODM/OEM，超 95% 營收來自海外。

海關(guān)出口數(shù)據(jù)也驗證了衛(wèi)生用品行業(yè)出口廠商的業(yè)績反彈。今年上半年，吸收性衛(wèi)生用品出口量、出口額和出口平均價格都延續(xù)了 2021 年同期的增長趨勢，分別增長 12.40%、16.84% 和 3.95%。

另外，同樣主營衛(wèi)生用品，豪悅護理（605009.SH）和可靠股份（301009.SZ）尚未公布半年報，從過往營收結(jié)構(gòu)來看，前者海外營收占比約 11%，后者該項占比接近 50%。

不僅是衛(wèi)生用品，其他輕工產(chǎn)品 Q2 出口景氣度也明顯走高。家居領(lǐng)域，匠心家居（301061.SH）、顧家家居（603816.SH）等憑借出口業(yè)務(wù)拉動，上半年業(yè)績都實現(xiàn)增長。顧家家居人士受訪表示，上半年海外市場需求超過此前預(yù)期，但下半年保持高增速或面臨一定壓力。

內(nèi)銷行情待逐步修復(fù)

不同于代工廠商，百亞股份憑借 " 自主品牌 " 和 " 內(nèi)銷 " 雙重優(yōu)勢，2021 年業(yè)績實現(xiàn)了穩(wěn)步增長，但受疫情沖擊和內(nèi)需疲軟制約，今年公司連續(xù)兩個季度凈利潤同比下滑。

百亞股份半年報顯示，實現(xiàn)營收 7.39 億元，同比下滑 2.86%，歸母凈利潤約 7800 萬元，同比縮水約四成。分季度看，公司 Q2 營收和歸母凈利潤分別下滑 13.65%、55.64%，環(huán)比 Q1 亦大幅走低。

在電話會議中，百亞股份管理層提到電商渠道仍保持快速增長，但線下渠道持續(xù)承壓，而且疫情等因素沖擊下，渠道份額有所分化，表現(xiàn)在：線下賣場門店客流減少，而區(qū)便利店、O2O 等渠道銷售保持增長，公司因賣場門店收入占比高受到較大影響，后續(xù)將側(cè)重投入線上渠道和 O2O 渠道。

展望下半年，百亞股份管理層提到 7 月線下客流和終端表現(xiàn)已開始恢復(fù)，多家消費類公司也釋放了類似積極信號，但整體而言，對下半年國內(nèi)需求，前述公司普遍保持謹(jǐn)慎樂觀預(yù)期，對恢復(fù)目標(biāo)也未給出明確指引。財聯(lián)社記者注意到，消費需求萎縮也使得國內(nèi)消費品成本傳導(dǎo)難度加大，百亞股份管理層坦言，正常情況下公司產(chǎn)品片單價每年都會提升三到五個點左右，今年基于競爭和疫情影響公司產(chǎn)品片單價大概持平。

來源： 財聯(lián)社