最近，國(guó)內(nèi)外多家上市乳企紛紛發(fā)布2020上半年財(cái)報(bào)。面對(duì)各個(gè)乳企的財(cái)報(bào)情況主要以嬰配粉作為核心業(yè)務(wù)的乳企進(jìn)行了分析，數(shù)據(jù)顯示財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)普遍看漲，交出了一份好看的成績(jī)單（具體可見(jiàn)《對(duì)比飛鶴、伊利、達(dá)能、惠氏、健合、澳優(yōu)等多家乳企財(cái)報(bào)，揭開(kāi)這幾大行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和增長(zhǎng)點(diǎn)》）。

但從財(cái)報(bào)來(lái)看，上游乳企上半年并不是很順利，盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)等多家國(guó)內(nèi)上游乳企一季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)受均到不同程度的波及，主要是受到疫情的影響，但值得慶幸的是，二、三季度多數(shù)乳企得到了一定程度的緩解，但區(qū)域乳企在自負(fù)盈虧中徘徊不定，利潤(rùn)差異明顯，當(dāng)然以細(xì)分產(chǎn)品為主業(yè)的乳企增長(zhǎng)更為迅猛。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分化，強(qiáng)者恒強(qiáng)

從數(shù)據(jù)來(lái)看，超百億的乳品企業(yè)僅有3家，其中伊利以473.44億的營(yíng)收和37.354億的凈利獨(dú)占鰲頭，且在近期公布的2020年“全球乳業(yè)20強(qiáng)”榜單中，排名逆勢(shì)上升至第五名，進(jìn)入全球五強(qiáng)；蒙牛營(yíng)收375.34億，排名也在上升，目前位列第8名，與第三名的光明相差超250億元。另外蒙牛上半年的營(yíng)收，相較于包括光明在內(nèi)的其他16家乳企的營(yíng)收相加，還超出近百億，可見(jiàn)即便在上游乳業(yè)，同樣面臨著行業(yè)集中度越來(lái)越高的趨勢(shì)，即將進(jìn)入寡頭競(jìng)爭(zhēng)階段。

當(dāng)然蒙牛上半年的營(yíng)收及凈利都是負(fù)增長(zhǎng)，蒙牛在財(cái)報(bào)中表示，主要是由于第一季度集團(tuán)的額外成本增加，其中包括在疫情期間為保證員工健康安全、正常復(fù)工復(fù)產(chǎn)而投入的額外疫情防控費(fèi)用、為降低庫(kù)存而投入的額外的營(yíng)銷費(fèi)用以及向社會(huì)捐贈(zèng)的現(xiàn)金及乳制品。另外蒙牛2019年蒙牛出售君樂(lè)寶股權(quán)，后收購(gòu)澳大利亞有機(jī)奶粉企業(yè)貝拉米，其在公告中表示，如不包括這兩個(gè)企業(yè)的業(yè)務(wù)收入，該公司上半年可比營(yíng)業(yè)收入為368.87億元，同比增長(zhǎng)9.4%。

而從財(cái)報(bào)來(lái)看，科迪乳業(yè)、天潤(rùn)乳業(yè)、燕塘乳業(yè)、皇氏集團(tuán)、騎士乳業(yè)、莊園牧場(chǎng)等區(qū)域性代表乳企利潤(rùn)差異明顯，科迪、莊園和圣牧的營(yíng)收均在下滑，且科迪下滑較為嚴(yán)重，對(duì)此，科迪乳業(yè)表示，上半年乳業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及金融監(jiān)管政策發(fā)生較大變化，公司融資，面臨外部環(huán)境變動(dòng)挑戰(zhàn)，在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)上也遭遇更多不確定性。隨著流動(dòng)性波動(dòng)加劇，公司融資渠道受阻，資金成本上升，對(duì)上半年經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響較大。

皇氏雖營(yíng)收正向增長(zhǎng)，但利潤(rùn)卻下降近100%，其實(shí)皇氏集團(tuán)近幾年來(lái)受文化產(chǎn)業(yè)投資失敗影響，其營(yíng)收逐年下滑，凈利表現(xiàn)也不理想，負(fù)債率也連年走高。

新乳業(yè)的營(yíng)收及凈利也均在下滑，但新乳業(yè)表示，一季度承壓較大，二季度收入和凈利潤(rùn)均取得了正增長(zhǎng)，拉回了一季度的下滑勢(shì)頭。上半年業(yè)績(jī)下滑主要是因?yàn)槭芤咔橛绊?，存在商超減少營(yíng)業(yè)時(shí)間、人員流動(dòng)受限、學(xué)校延期開(kāi)學(xué)等影響公司業(yè)績(jī)的因素。

事實(shí)上多個(gè)乳企指出，營(yíng)收或凈利的下滑主要受到疫情的影響，一方面，由于物流受阻，產(chǎn)業(yè)鏈上游奶源跨區(qū)域運(yùn)輸調(diào)動(dòng)受限、部分終端網(wǎng)點(diǎn)關(guān)停、學(xué)校延期開(kāi)學(xué)等導(dǎo)致乳制品終端需求被抑制；另一方面，為復(fù)工員工提供防疫物資、消耗渠道庫(kù)存營(yíng)銷費(fèi)用以及捐贈(zèng)物資的額外支出也對(duì)營(yíng)收造成負(fù)面的影響。

可以看出，像伊利等巨頭乳企市場(chǎng)占有率依舊穩(wěn)步上升，而原本屬于巨頭陣營(yíng)的光明和三元卻連連錯(cuò)失市場(chǎng)，區(qū)域性乳企更是困難發(fā)展，，盈利能力受限，近年來(lái)部分已被頭部乳企收購(gòu)，可以想見(jiàn)，未來(lái)隨著頭部乳企在上游建設(shè)、原奶、液態(tài)奶等方面不斷發(fā)力，中小乳企的生存空間會(huì)越來(lái)越小、越來(lái)越困難。

細(xì)分品類增長(zhǎng)明顯

除奶粉行業(yè)外，其它乳制品行業(yè)同樣呈現(xiàn)出高端細(xì)分貢獻(xiàn)增長(zhǎng)亮點(diǎn)的趨勢(shì)。其中表現(xiàn)最為明顯的是奶酪，從財(cái)報(bào)上看，國(guó)產(chǎn)奶酪第一品牌妙可藍(lán)多營(yíng)收10.83億，同比增長(zhǎng)51.74%，凈利增速更是高達(dá)727.87%。另外伊利、蒙牛都在財(cái)報(bào)中指出了奶酪業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，也先后成立奶酪事業(yè)部。而蒙牛對(duì)奶酪的發(fā)力更是迅速，不光入股妙可藍(lán)多，還與愛(ài)氏晨曦合作成立新的奶酪公司。

事實(shí)上行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)奶酪滲透率快速提升，行業(yè)爆發(fā)趨勢(shì)明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)奶酪市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)在2023年實(shí)現(xiàn)翻倍，兒童成長(zhǎng)類需求及西式餐飲增長(zhǎng)將成為主要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。光明乳業(yè)、恒天然等企業(yè)也推出了自有品牌的零食奶酪產(chǎn)品。

另外伊利、蒙牛、光明三大頭部乳企均在財(cái)報(bào)中指出了低溫液態(tài)奶的增長(zhǎng)。

蒙牛表示，高端UHT奶、乳飲料、高端鮮奶、奶酪等優(yōu)勢(shì)品類和新品類，均實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)超預(yù)期的增長(zhǎng)，常溫純牛奶、低溫鮮奶、低溫酸奶、奶酪等品類規(guī)模也將進(jìn)一步擴(kuò)大，同時(shí)旗下高端低溫液態(tài)奶“每日鮮語(yǔ)”實(shí)現(xiàn)了三位數(shù)增長(zhǎng)，穩(wěn)居高端鮮奶第一品牌。

同時(shí)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，伊利低溫液態(tài)奶市場(chǎng)零售額份額同比提高了0.3%，另外伊利財(cái)報(bào)指出，低溫純牛奶和奶酪業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，電商業(yè)務(wù)收入較上年同期增長(zhǎng)49%。

而光明指出，今年上半年?duì)I收明顯提速主要得益于液態(tài)奶（尤其是低溫奶）、奶酪與境外業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。并且光明將光明乳業(yè)將低溫鮮奶業(yè)務(wù)繼續(xù)作為發(fā)力的重點(diǎn)。

另外市場(chǎng)現(xiàn)狀顯示，隨著國(guó)內(nèi)常溫奶業(yè)務(wù)增速放緩和冷鏈運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)的成熟，越來(lái)越多的乳企加入到這一賽道之中，其中也包括了伊利、蒙牛兩大巨頭，低溫鮮奶幾乎成為大型乳企的標(biāo)配產(chǎn)品。

當(dāng)然疫情催動(dòng)消費(fèi)者免疫需求增強(qiáng)，以及政府提倡健康飲食，消費(fèi)者對(duì)乳制品的功能性需求進(jìn)一步擴(kuò)展，頭部乳企在有機(jī)液態(tài)奶和低溫酸奶等業(yè)務(wù)線上也在加大投入，同時(shí)產(chǎn)品趨勢(shì)也較為明顯，更加趨于高端化，以滿足消費(fèi)者的高品質(zhì)生活需求。