9月6日晚間，中國(guó)飛鶴發(fā)布公告稱，擬委托中信里昂向原生態(tài)牧業(yè)提出自愿性有條件現(xiàn)金要約，每股定價(jià)0.63港元，同時(shí)以現(xiàn)金換取注銷所有尚未行使的購(gòu)股權(quán)。本次要約成功后，飛鶴將成為原生態(tài)牧業(yè)的控股股東，同時(shí)將維持原生態(tài)牧業(yè)的上市地位。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下游乳企對(duì)奶源的爭(zhēng)奪由來(lái)已久，控制優(yōu)質(zhì)奶源對(duì)頭部乳企來(lái)說(shuō)非常重要。飛鶴此次收購(gòu)原生態(tài)牧業(yè)有利于自身奶源的安全穩(wěn)定供應(yīng)，也益于乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的安全穩(wěn)定。

加強(qiáng)專屬產(chǎn)業(yè)集群協(xié)同

公開(kāi)資料顯示，原生態(tài)牧業(yè)是一家乳牛畜牧公司，位于北緯47度黃金奶源帶，主營(yíng)優(yōu)質(zhì)原料奶的生產(chǎn)，2013年11月在中國(guó)香港上市。目前，原生態(tài)牧業(yè)擁有7個(gè)牧場(chǎng)，年均產(chǎn)奶量超過(guò)34萬(wàn)噸。

在奶價(jià)上行的背景下，2019年，原生態(tài)牧業(yè)營(yíng)收13.9億元，同比增長(zhǎng)26.37%；凈利潤(rùn)為2.23億元，同比增長(zhǎng)140.1%。2020年上半年，原生態(tài)牧業(yè)營(yíng)收為7.51億元，同比增長(zhǎng)14.29%；凈利潤(rùn)為1.24億元，同比增長(zhǎng)266.15%。

飛鶴在公告中表示，通過(guò)此次收購(gòu)，飛鶴能夠從原生態(tài)獲得穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)鮮奶供應(yīng)，以滿足消費(fèi)者對(duì)其嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品不斷增長(zhǎng)的需求。

目前，原生態(tài)牧業(yè)7個(gè)牧場(chǎng)中有6個(gè)位于黑龍江，且靠近飛鶴工廠。得益于優(yōu)質(zhì)奶源與工廠相鄰，飛鶴打造并形成了“2小時(shí)生態(tài)圈”，即從牧場(chǎng)產(chǎn)奶到工廠加工僅需2小時(shí)，最大程度保留了牛奶的新鮮度和活性營(yíng)養(yǎng)，同時(shí)避免了奶源的二次污染。

飛鶴工廠同處于北緯47度黃金奶源帶，打造了“農(nóng)牧工”三位一體的嬰幼兒配方奶粉專屬產(chǎn)業(yè)集群。通過(guò)專屬牧場(chǎng)、工廠集中布局，飛鶴實(shí)現(xiàn)了從源頭牧草種植、規(guī)?；膛ｏ曫B(yǎng)，到生產(chǎn)加工、售后服務(wù)各個(gè)環(huán)節(jié)的全程可控。此次要約成功后，原生態(tài)的“飛鶴專屬牧場(chǎng)”變?yōu)轱w鶴的100%自有牧場(chǎng)，這也為飛鶴未來(lái)的差異化戰(zhàn)略做好了充足準(zhǔn)備，以滿足不同消費(fèi)者的需求。

保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定

實(shí)際上，自2008年發(fā)改委、農(nóng)業(yè)部等13個(gè)部門發(fā)布《奶業(yè)整頓和振興規(guī)劃綱要》后，“搶奶大戰(zhàn)”序幕就已拉開(kāi)。短短幾年間，內(nèi)蒙古、新疆、東北、河北四大奶源帶已被行業(yè)巨頭“瓜分”一空。

與此同時(shí)，規(guī)?；翀?chǎng)建設(shè)興起，現(xiàn)代牧業(yè)、中國(guó)圣牧、原生態(tài)牧業(yè)等大型牧場(chǎng)的生鮮乳年產(chǎn)量已達(dá)數(shù)十萬(wàn)噸至上百萬(wàn)噸，上下游乳業(yè)資源并購(gòu)也開(kāi)始走向活躍。

2017年，蒙牛乳業(yè)增持現(xiàn)代牧業(yè)股份，成為后者控股股東，并于2020年7月成為中國(guó)圣牧最大單一股東。2019年，伊利通過(guò)優(yōu)然牧業(yè)收購(gòu)新三板掛牌乳企賽科星58.36%的股權(quán)，并于2020年8月再次宣布以1.83億元認(rèn)購(gòu)中地乳業(yè)16.6%的股份。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，飛鶴此次要約收購(gòu)原生態(tài)牧業(yè)的股權(quán)，將奶源爭(zhēng)奪戰(zhàn)推向了新的高潮。目前，原生態(tài)牧業(yè)已經(jīng)成長(zhǎng)為中國(guó)最大的乳牛畜牧公司（以畜群規(guī)模計(jì)）及最大的原奶生產(chǎn)商之一。此次要約成功后，飛鶴將成為原生態(tài)牧業(yè)的控股股東，飛鶴將在鞏固上游原奶供應(yīng)穩(wěn)定性的同時(shí)，增加對(duì)上游產(chǎn)業(yè)鏈的控制，減少原奶價(jià)格上漲的影響。