上市10年，連虧兩年，近些天來貝因美迷之驚人的業(yè)績引起了業(yè)內人士的關注。從預計盈利的保守估算到虧損超3億元，貝因美或再面臨退市預警。4月12日晚間，貝因美發(fā)布修正2020年度業(yè)績預告顯示，修正后業(yè)績由原預計盈利5400萬-8000萬元變?yōu)樘潛p3.28億元。

按照修正后的業(yè)績，這已經(jīng)是貝因美連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損。業(yè)內人士認為，奶粉行業(yè)競爭已經(jīng)進入白熱化階段，存有產(chǎn)品創(chuàng)新不足等問題的貝因美在市場競爭中難言樂觀，不要說新增份額，能否守住原有市場份額都成問題。在凈資產(chǎn)逐漸減少、隨著恒天然持續(xù)減持帶來的資金壓力持續(xù)加大的背景下，貝因美還能靠什么扭轉業(yè)績成為業(yè)內關注的重點。

業(yè)績由盈轉虧

一紙修正業(yè)績公告，貝因美由盈轉虧。貝因美將業(yè)績大幅下修原因歸結為，在業(yè)績預告披露后，公司發(fā)現(xiàn)部分庫存基粉存在減值跡象，公司與年審會計師對庫存基粉進行了減值測試，預計對本期凈利潤影響約7800萬元。此外，公司會同年審會計師對部分客戶進行了走訪及評估，對該部分客戶應收賬款壞賬以及因疫情反復及人口出生率下降等影響產(chǎn)生的銷售費用支持準備進行計提，預計對本期凈利潤影響分別約為1.24億元和1.44億元。

而對于業(yè)績虧損情況，貝因美方面認為主要是因為在新生兒出生數(shù)持續(xù)下降、嬰兒配方奶粉行業(yè)的市場增長趨緩的背景下，加之市場中品牌競爭加劇，導致公司業(yè)績出現(xiàn)一定下滑。此外，由于持續(xù)推進營銷轉型，加大了市場費用投入，導致公司銷售費用較上年同期增加。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，自身產(chǎn)品缺乏競爭力、投入產(chǎn)出失衡致使主營業(yè)績不振可能是貝因美業(yè)績大幅下滑的主要原因。“近幾年，貝因美的運營非常艱難，一方面奶粉行業(yè)競爭已經(jīng)進入白熱化階段，對于貝因美來說，不要說搶食新的市場份額，能否保住現(xiàn)有市場份額都成為問題；另一方面，自身產(chǎn)品創(chuàng)新力不足，難以吸引消費者是貝因美近年來在市場中難有競爭優(yōu)勢的重要原因。”

奶粉市場份額逐年下滑

上市十周年，貝因美面臨的不僅是如何解決因連續(xù)虧損再次被實施“退市風險警示”帶來的風險，奶粉市場份額逐漸下滑甚至跌出前十名也成為其急需解決的問題。

按最新業(yè)績預告計算，貝因美已連續(xù)虧損兩年。數(shù)據(jù)顯示，2019年貝因美虧損1.03億元，加上2020年的3.28億元，貝因美連續(xù)兩年累計虧損共4.31億元。

“作為上市公司，貝因美連續(xù)虧損兩年或面臨被實施‘退市風險警示’的特別處理。股票也會被戴上‘*ST’的帽子。”香頌資本董事沈萌表示，按照規(guī)定，上市公司若被*ST后再虧損一年則將被暫停上市，被*ST后再虧損兩年則直接退市。如果被實施“退市風險警示”，這將是貝因美上市十年來，第二次游走在退市的邊緣。