經(jīng)過(guò)多年的精耕發(fā)展、持續(xù)全產(chǎn)業(yè)鏈的投入，國(guó)產(chǎn)品牌不斷夯實(shí)乳業(yè)版圖，上游產(chǎn)業(yè)紅利釋放的同時(shí)一場(chǎng)面向上游的廝殺已經(jīng)進(jìn)入白熱化。

3月28日，飛鶴披露全年業(yè)績(jī)，根據(jù)年報(bào)顯示，飛鶴營(yíng)收總額首次突破200億大關(guān)，達(dá)到227.8億元，同比增長(zhǎng)22.5%，連續(xù)六年保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)69億元。完整產(chǎn)業(yè)鏈的搭建已經(jīng)讓飛鶴走上了穩(wěn)健的盈利模式。

擁抱上游，助力飛鶴短道“起飛”

近期，筆者盤(pán)點(diǎn)了各乳企營(yíng)收、凈利潤(rùn)以及毛利率數(shù)據(jù)，從毛利率來(lái)看，對(duì)于業(yè)務(wù)板塊較多的綜合乳企伊利、蒙牛，其毛利率一般在30%~40%。而聚焦飛鶴、澳優(yōu)等奶粉企業(yè)，可以看到毛利率相對(duì)較高，2021年飛鶴和澳優(yōu)的毛利率分別為70.28%和50.38%。

而進(jìn)一步分析飛鶴從2014年到2021年?duì)I收以及毛利率變化，可以看到在2017年飛鶴的營(yíng)收和毛利率都有較大的提升，2016年飛鶴營(yíng)收總額為37.15億元、毛利率為54.61%，而到了2017年飛鶴營(yíng)收增長(zhǎng)至58.87億元，毛利率也提升為64.38%；2018年，飛鶴營(yíng)收進(jìn)一步攀升至103.92億元，毛利率提升到67.54%。

分析這兩階段飛鶴營(yíng)收和毛利率的變化，據(jù)了解，2015年飛鶴開(kāi)始著手企業(yè)品牌調(diào)整，優(yōu)化品牌矩陣，定位高端市場(chǎng)，一句“更適合中國(guó)寶寶體質(zhì)”精準(zhǔn)抓住淹沒(méi)在海淘潮中家長(zhǎng)的痛點(diǎn)；2016年飛鶴渠道布局趨于完善，加上品牌定位及精準(zhǔn)品推的加持，高端板塊增長(zhǎng)迅速，數(shù)據(jù)上的直觀反饋就是飛鶴2017年高端占比和毛利率的迅速提升；2018年飛鶴進(jìn)一步加碼品牌建設(shè)，官宣章子怡為代言人，營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，毛利率也穩(wěn)步提升。

所以，總的來(lái)看，飛鶴高毛利的原因，一方面來(lái)自于其高端產(chǎn)品占比以及品牌效應(yīng)的提升；另一方面離不開(kāi)其長(zhǎng)期以來(lái)在上游產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)，因?yàn)榛氐降讓舆壿嫞K端價(jià)格不變甚至下滑的同時(shí)，原材料價(jià)格、用工成本不斷上漲，想要利潤(rùn)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，上游產(chǎn)業(yè)鏈的布局至關(guān)重要。

落子“上游”，紅利期至

一直以來(lái)，以飛鶴為首的奶粉企業(yè)在上游產(chǎn)業(yè)鏈圈城劃地。據(jù)公開(kāi)資料顯示，早在2015年開(kāi)始，飛鶴就已上線可視化產(chǎn)業(yè)集群，通過(guò)360°全景視頻方式，完整展示包括生態(tài)環(huán)境、專(zhuān)屬農(nóng)場(chǎng)和專(zhuān)屬牧場(chǎng)、智能工廠在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)集群關(guān)鍵環(huán)節(jié)；2020年12月飛鶴完成對(duì)原生態(tài)牧業(yè)的收購(gòu)；2021年飛鶴旗下原生態(tài)收購(gòu)陜西綠能，加碼羊奶產(chǎn)業(yè)。而最新年報(bào)顯示，2021年飛鶴專(zhuān)屬農(nóng)場(chǎng)面積增至近60萬(wàn)畝，自有奶牛近8萬(wàn)頭，年設(shè)計(jì)產(chǎn)能提升至26.78萬(wàn)噸，正在建設(shè)中的工廠設(shè)計(jì)產(chǎn)能共計(jì)6萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2023年全部建成。

飛鶴通過(guò)對(duì)上游產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期加磅，產(chǎn)業(yè)紅利已經(jīng)顯現(xiàn)，主要體現(xiàn)在兩方面：一是，降本增效，不僅能從質(zhì)量上完全把控，同時(shí)能有效降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，增加新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)飛鶴品牌方對(duì)外表示，“原生態(tài)去年現(xiàn)金利潤(rùn)并表帶來(lái)成本節(jié)約1億，奶源有周期性，我們?cè)诤线m的時(shí)間段，以非常便宜的價(jià)格買(mǎi)入，對(duì)我們今后發(fā)展有幫助，為戰(zhàn)略提供保障措施，保障上游奶源，另外我們對(duì)奶源、牛初奶的研發(fā)積極投入，提高產(chǎn)品門(mén)檻，提升產(chǎn)品力。”

二是更好地實(shí)現(xiàn)飛鶴提出的新鮮戰(zhàn)略以及加碼品類(lèi)布局，比如在有機(jī)奶粉賽道，飛鶴在已經(jīng)布局臻稚、淳芮兩款有機(jī)奶粉的基礎(chǔ)上，在今年還將旗下部分產(chǎn)品陸續(xù)升級(jí)有機(jī)奶源，可見(jiàn)其有機(jī)奶源建設(shè)的卓有成效。值得一提的是，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)資源的布控，也在一定程度上為“更適合中國(guó)寶寶體質(zhì)”背書(shū)，進(jìn)一步拔高品牌效力。

奶粉產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展三大猜想

從飛鶴在上游產(chǎn)業(yè)鏈的收購(gòu)舉措、伊利牽手澳優(yōu)、君樂(lè)寶加大政企合作投入等可以看出，頭部企業(yè)在產(chǎn)業(yè)端上游動(dòng)作頻頻，源頭之戰(zhàn)已經(jīng)進(jìn)入白熱化。頭部企業(yè)在產(chǎn)業(yè)端上游“過(guò)招”，也為中國(guó)乳業(yè)發(fā)展提供了多種猜想：

一、未來(lái)更多的利潤(rùn)空間將轉(zhuǎn)向上游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展紅利上。產(chǎn)業(yè)集中化后源頭之戰(zhàn)打響，大企業(yè)通過(guò)兼并購(gòu)、政企合作拿下更多優(yōu)質(zhì)資源，從上游得到的紅利將會(huì)在今后幾年更加凸顯；

二、企業(yè)降本增效，成本優(yōu)化會(huì)帶來(lái)更多可能性。上游全產(chǎn)業(yè)鏈的打造已經(jīng)在不斷降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，企業(yè)穩(wěn)健的增長(zhǎng)、內(nèi)生動(dòng)力來(lái)源于對(duì)上游的加磅。同時(shí)縮減的成本又將在品牌宣發(fā)、渠道打造、科研上持續(xù)加磅，可以預(yù)見(jiàn)的是，中國(guó)乳企的集中化將會(huì)進(jìn)一步加??；

三、細(xì)分品類(lèi)的“搶灘登陸”，頭部奶粉企業(yè)，飛鶴、伊利、君樂(lè)寶、澳優(yōu)、蒙牛等均已布局羊奶粉、有機(jī)奶粉領(lǐng)域。蛋糕被共同做大的同時(shí)，都想分得最大的一塊，而新賽道也需要堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)鏈做支撐，以有機(jī)奶粉為例，自有有機(jī)牧場(chǎng)需要三年的時(shí)間轉(zhuǎn)換，對(duì)于奶牛的培育不僅需要科研成本還需要冗長(zhǎng)的時(shí)間成本。

可見(jiàn)，奶粉企業(yè)的眼光和行動(dòng)力更需要前瞻性。