前段時間母嬰研究院調(diào)研顯示，超95%的母嬰企業(yè)表示2022年比2021年更難，48.5%的企業(yè)現(xiàn)金流不足以支撐6個月，92%的企業(yè)認為2022年疫情對我們的影響比2021年更大。

疫情之下，無人幸免。在母嬰行業(yè)觀察團隊走訪市場的過程中，“今年肯定會死掉一批企業(yè)”“承受力已經(jīng)到了極限”這樣的聲音不絕于耳。出生人口持續(xù)下跌，母嬰市場存量出現(xiàn)一定的萎縮，人貨場加速迭代也給品牌帶來諸多挑戰(zhàn)。

外滯內(nèi)卷雙向夾擊的大環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)者和投資人都備受壓力，但依然有一些品類機會和增長信號值得關注。近日，母嬰行業(yè)觀察旗下產(chǎn)業(yè)分析平臺母嬰研究院發(fā)布《2022H1母嬰行業(yè)投融資報告》（以下簡稱《報告》），從資本市場解讀2022母嬰行業(yè)的最新趨勢。

融資數(shù)量及金額創(chuàng)新低，母嬰童產(chǎn)品備受資本關注

《報告》顯示，2022上半年母嬰行業(yè)共有38起投融資事件，融資金額為14.8億元。母嬰研究院持續(xù)跟蹤發(fā)現(xiàn)，上半年母嬰投融資波動劇烈，年初1-3月融資數(shù)量基本保持平穩(wěn)，但隨著疫情“倒春寒”來襲，市場投資熱情急速下滑，4月跌至低谷。雖然5-6月微增，但面對外界諸多不確定性，資本市場更加謹慎。

時間線拉長到近4年的維度進行對比，2022上半年母嬰行業(yè)無論是融資數(shù)量還是融資金額都跌到了“冰點”。相比2021上半年融資數(shù)量減少18起，融資金額更是同比2021H1下滑79.6%。疫情第三年對全行業(yè)的影響，比疫情第一年突襲時的影響更大。這也印證了前不久母嬰研究院針對行業(yè)開展的調(diào)研結果：更多從業(yè)者認為，2022年疫情對行業(yè)的影響比2021年更大，甚至比2020年更大。這背后關乎每一家企業(yè)的信心、承受能力以及整個市場的發(fā)展走向。

具體來看，今年上半年融資的38個項目中，包括嬰童食品、洗護、服飾、玩具、出行等在內(nèi)的母嬰童產(chǎn)品融資數(shù)量最多，也是最吸金的賽道。母嬰服務、母嬰醫(yī)療健康也備受資本關注，母嬰零售僅麥酷酷MAKUKU一家撐起超2億融資金額。

2022上半年，母嬰行業(yè)共有5個品牌融資金額過億。其中，麥酷酷MAKUKU曾在2021年4月完成第一筆1.85億元融資，不到一年其“吸金”能力再次引起國內(nèi)外投資機構注意。相比往年，大額資金投入明顯收縮，資本更謹慎，以麥酷酷MAKUKU為例，其核心投資方易達資本表示觀察與追蹤麥酷酷創(chuàng)始團隊超過4年。此外，盡管唱衰新消費的聲音此起彼伏，但仍有品牌在狂奔。

細分市場多維度升級，嬰童食品仍有“金礦”值得挖掘

從上半年投融資情況來看，母嬰童產(chǎn)品共有19起融資事件。在各個細分領域中，嬰童食品有9起融資，數(shù)量最多；玩具益智融資金額最高，達5.41億元。在已披露的融資事件中，森寶積木、奶酪博士、StarPony三個品牌均融資過億。

具體來看，嬰童食品融資集中在輔零食和乳制品相關領域，有三點變化值得關注：

其一，優(yōu)質(zhì)項目持續(xù)獲得資本青睞，加速品牌發(fā)展，如奶酪博士、簡愛酸奶、窩小芽再次拿到新一輪融資；

其二，輔零食紅海競爭中仍然有賽道新星突出重圍，兒童健康鮮食「唯鮮良品」、兒童零食「媽咪呀」、兒童健康餐食「怡芽YUMMYKIDS」、常溫奶酪食品生產(chǎn)商「優(yōu)鮮工坊」獲得天使輪融資，值得一提的是，近日母嬰行業(yè)觀察獨家消息獲知，國產(chǎn)輔食領先品牌英氏獲得南京星納亦企業(yè)管理合伙企業(yè)、厚元資本、嘉御基金等投資，投資金額未披露，工商信息顯示，南京星納亦企業(yè)管理合伙企業(yè)背后關聯(lián)五星控股集團有限公司，五星控股法定代表人汪建國正是孩子王創(chuàng)始人。

其三，特醫(yī)食品進入資本視野，特殊醫(yī)學用途配方食品研發(fā)與生產(chǎn)商「科露寶」獲數(shù)千萬元融資，據(jù)品牌方介紹，科露寶多個嬰幼兒特醫(yī)食品現(xiàn)已獲得市場監(jiān)督管理總局注冊受理。

此外，玩具市場品牌化、IP化、益智化趨勢明朗，森寶積木品牌與IP雙輪驅(qū)動，A輪融資由阿里巴巴參投；加之去年拿到6億融資的布魯可，國產(chǎn)積木正在迎來春天。推車、安全座椅等嬰童出行品類呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢，材質(zhì)、設計等多維度升級，產(chǎn)品功能多樣化、智能化、操作更方便，創(chuàng)立于2019年的兩只兔子從安全座椅切入，逐步推出嬰兒推車、餐椅，向全品類出發(fā)，今年3月完成天使輪融資。嬰童洗護產(chǎn)品功能向更細密和精準的方向發(fā)展，市場集中度偏低，外資本土競爭激烈，新品牌仍有很大的機會，主打3-12歲兒童個護的新晉品牌海龜爸爸上半年拿到近億元融資。童裝新質(zhì)感、新材料、新款式加速創(chuàng)新，TOP FAVOR成立三個月完成兩輪融資，主打AI設計、AI營銷、AI供應鏈和AI柔性智造，探索人工智能對服飾產(chǎn)業(yè)的變革，據(jù)悉第三輪融資也在進行當中。

整體來看，成熟品類聚焦品質(zhì)革命，用戶需求升級倒逼產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)品專業(yè)度、體驗感等維度創(chuàng)新升級，同時，母嬰消費個性化、高端化趨勢下，許多非剛性需求逐漸成為必需品。深入挖掘用戶需求變化以及細分品類趨勢，同時在渠道布局、營銷打法等維度持續(xù)迭代，占領用戶心智，將成為品牌突圍的關鍵。

母嬰服務新興“藍海”涌現(xiàn)，政策驅(qū)動兒童醫(yī)療快速發(fā)展

《報告》顯示，母嬰服務領域上半年有7起融資事件，主要聚焦產(chǎn)康護理、托育、親子陪伴等。其中融資金額最大的一筆來自嬰幼兒托育服務商「愛多紛」，針對如何從零開始建立托育服務機構、開園后的運營過程中遇到效益不佳招生難等托育服務從業(yè)者需要解決的幾大難點，「愛多紛」通過各端提供線上線下的智能化解決方案。

根據(jù)國家衛(wèi)生健康委人口家庭司數(shù)據(jù)顯示，當前我國0-3歲的嬰幼兒人口數(shù)達4200萬，有近三分之一的嬰幼兒有托育需求，但供給端與需求端存在較大的缺口，天眼查顯示，截止2020年我國托育相關企業(yè)僅為1.2萬家，不過據(jù)「愛多紛」創(chuàng)始人王艷介紹，由于備案、政策等各種歷史原因，實際上目前有3萬多家托育相關企業(yè)，托育市場具備較大的增長空間。

此外值得關注的是，母嬰消費綜合服務平臺家后（jaho)半年完成2輪融資，涵蓋孕產(chǎn)期女性護理、母嬰生活消費、早期教育等綜合性服務的平臺受到資本關注。

政策導向是影響行業(yè)發(fā)展的重要變量，在這一點在母嬰醫(yī)療健康領域充分凸顯。從母嬰研究院整理統(tǒng)計的2022上半年投融資情況來看，資本重點關注兒童用藥、兒童眼科、兒童生長發(fā)育等相關企業(yè)，金額最大的一筆融資來自兒童處方藥研發(fā)商貝美藥業(yè)。

目前國家藥監(jiān)局發(fā)布的《2021年度藥品審評報告》顯示，藥監(jiān)部門正全力破解兒童用藥短缺難題，優(yōu)先審評資源逐年加大向具有臨床優(yōu)勢的新藥、兒童用藥、罕見病藥物注冊申請傾斜，多項兒童用藥專項指導原則，為研發(fā)和審評提供了重要技術支撐，相關企業(yè)也迎來發(fā)展機遇。

此外，2021年大火的輔助生殖醫(yī)療今年上半年有所“降溫”，僅1家企業(yè)獲得融資。

母嬰線下零售加速淘汰，新模式新勢力異軍突起

線上流量遷移，平臺之間混戰(zhàn)升級，伴隨著傳統(tǒng)電商流量紅利見頂，不少品牌選擇在微信、抖音、快手、美團、小紅書等新興渠道開展電商業(yè)務。同時直播帶貨迎來拐點，李佳琦、羅永浩等超級頭部退場，直播電商平臺依靠頭部主播吸引流量的模式正在悄然改變，中腰部主播日漸立于臺前。直播間“內(nèi)卷”加劇，東方甄選突然爆火讓更多人開始反思傳統(tǒng)直播帶貨的商業(yè)模式，與此同時，店鋪自播成為越來越多品牌的標配。

另一邊，線下母嬰零售正在經(jīng)歷“洗牌”關鍵期，通過母嬰研究院線上定向調(diào)研及實地走訪多地市場，在和眾多從業(yè)者深度溝通交流后發(fā)現(xiàn)，2022年過半，母嬰店關店率已經(jīng)達到15%-20%。終端門店加速淘汰，根據(jù)市場上目前相對較認可的數(shù)據(jù)，疫情之前全國或有將近25萬家母嬰店，經(jīng)歷三年疫情如今大概只剩下20萬母嬰店，在15%-20%的淘汰率下，2022年上半年至少倒了30000家以上母嬰店。

聚焦資本市場，上半年母嬰零售投融資事件僅有麥酷酷MAKUKU一家，融資金額達3000萬美元。對比過去兩年母嬰零售突出的高額融資，今年流入這一賽道的資金明顯在減少。而麥酷酷MAKUKU在不到一年時間里融資兩輪，能得到資本的青睞，離不開其對DTC商業(yè)模式以及新母嬰家居賽道的實踐與突破。資本加持之下，據(jù)悉麥酷酷MAKUKU正在推進自建品牌矩陣、搭建數(shù)字化中臺，加速搶占市場。

巨頭兼并掀起整合浪潮，IPO之路有人狂奔、有人止步

2022上半年母嬰行業(yè)“并購熱”仍在持續(xù)，以奶粉市場為例，乳企之間兼并整合加劇，行業(yè)迎來新一輪高度集中化。其中，頗具看點的有：

2022年初，君樂寶2億元入股國內(nèi)最大的水牛奶加工企業(yè)皇氏來思爾，加速拓展西南、華南市場，這是今年乳業(yè)巨頭第一筆戰(zhàn)略投資。

伊利全面收購澳優(yōu)，乳業(yè)巨頭收購嬰配粉細分領域之王，“牛+羊”兩大主力加持下，伊利在中國奶粉行業(yè)的體量規(guī)模一時無兩。

蒙牛私有化雅士利，達能退出。目前雅士利國際旗下奶粉品牌包含雅士利、多美滋、瑞哺恩、朵拉小羊、合作品牌Arla、特康力等，產(chǎn)品覆蓋牛奶粉、羊奶粉、有機奶粉等多個主流品類。相關人士分析，蒙牛此舉意在重整奶粉業(yè)務，搏擊中國奶粉市場新一輪發(fā)展。

優(yōu)然牧業(yè)12億港元收購中地乳業(yè)27.16%股份，上游奶源爭奪戰(zhàn)基本進入尾聲。

此外，眾多乳企以收購兼并的方式快速入局奶粉細分市場，如達能與湖南歐比佳達成戰(zhàn)略合作，日前雙方攜手后在中國市場推出的全新品牌同時也是該公司旗下首批符合奶粉新國標的羊奶粉產(chǎn)品卓徉和諾優(yōu)羊已經(jīng)拿到配方注冊；美贊臣全資收購美可高特，快速聚攏羊乳資源，補齊羊奶粉布局。

值得注意的是，線下母嬰連鎖的整合兼并仍在繼續(xù)進行，但不同地域在整合方式、整合進程上表現(xiàn)出差異性。母嬰行業(yè)觀察團隊走訪各地母嬰市場時，發(fā)現(xiàn)當下火熱的“合伙人模式”已經(jīng)發(fā)展出許多新花樣，例如，南國寶寶采用眾籌“子公司”商業(yè)模式，總部、區(qū)域門店和團隊三方集各家優(yōu)勢資源成立一家子公司；貴州優(yōu)康寶貝采用三級合伙人制度，后臺培訓部占51%股份，門店前臺有49%的股份，這其中區(qū)域經(jīng)理占34%、店長15%，這一模式使參與各方都有主人翁意識。不過面對母嬰零售整合浪潮，目前仍有一些門店持觀望態(tài)度。

同時從去年到今年，母嬰企業(yè)闖關IPO的熱情不減。從2022上半年來看，陽光乳業(yè)已成功上市；認養(yǎng)一頭牛IPO申請獲受理，將在上交所主板上市；騎士乳業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所；蓓康僖母公司宜品乳業(yè)啟動上市計劃；君樂寶已經(jīng)正式啟動IPO，爭取在2025年完成上市……但并非所有企業(yè)的上市之路都一帆風順，紅星美羚經(jīng)歷一波三折，創(chuàng)業(yè)板IPO被否后發(fā)布千字公開信，吐露上市簡直比“唐僧取經(jīng)還難 ”，紅星美羚董事長王寶印也明確紅星美羚將不再上市。美廬生物二度IPO告敗，上市之路也是異常艱難。除奶粉市場外，主營非織造材料和護理用品的優(yōu)全護理也在上半年創(chuàng)業(yè)板IPO被終止，中小企業(yè)IPO仍存在不少問題。

綜合來看，2022年流入市場的資金減少，一方面和大環(huán)境動蕩、出生人口持續(xù)下滑等客觀因素有關；另一方面也在于母嬰市場逐漸發(fā)展成熟、專業(yè)玩家之間的競爭愈發(fā)激烈，在眾多細分賽道中新品牌想要跑贏越來越難。

但消費行業(yè)的歷史反復證明，只有在資本退潮后依舊被用戶需要的才是真需求，只有在經(jīng)濟波動之下依舊能夠?qū)崿F(xiàn)增長和盈利的，才是好的商業(yè)模式?；貧w本質(zhì)，母嬰企業(yè)仍需從用戶洞察、產(chǎn)品創(chuàng)新、供應鏈建設、渠道優(yōu)化、用戶觸達等多方面不斷夯實基本盤，方能實現(xiàn)突圍。