在成本下降和需求回暖的雙重作用下，衛(wèi)生用品（個護）行業(yè)今年一季度實現開門紅，百亞股份、依依股份的歸母凈利潤同比增幅均超30%。另據第三方數據，衛(wèi)生用品核心品類衛(wèi)生巾上，一季度國貨線上銷售亮眼，百亞股份旗下品牌自由點、恒安集團旗下品牌七度空間品牌銷售額同比均明顯增長。

展望后市，券商機構普遍認為隨著需求和成本的改善，衛(wèi)生用品行業(yè)盈利有望持續(xù)修復。百亞股份相關負責人受訪表示，得益于剛需屬性，衛(wèi)生用品需求預計平穩(wěn)。第三方電商監(jiān)測數據顯示，今年一季度，個護核心品類衛(wèi)生棉全行業(yè)銷售額同比增長近27%，較去年同期增幅擴大。

Sandalwood中國電商監(jiān)測數據顯示，一季度衛(wèi)生棉產品需求反彈，綜合天貓、抖音、拼多多等主流電商品牌數據，衛(wèi)生棉全行業(yè)線上銷售額合計超過40億元，同比增長近27%。展望二季度，Sandalwood相關分析人士表示，考慮到去年Q2低基數等影響，衛(wèi)生棉線上銷售額同比增長確定性高，但是否能持續(xù)走強還有待觀察。

主要公司中，恒安國際和百亞股份旗下品牌引領行業(yè)，線上銷售額同比分別增長31%和89%，其中，百亞旗下自由點品牌仍保持行業(yè)最高增速。同期，寶潔和金佰利的衛(wèi)生棉銷售同比穩(wěn)定增長，但日本尤妮佳、花王等廠商銷售額出現不同程度下滑。

衛(wèi)生用品成本端，原油價格已于去年率先回落，帶動諸如無紡布、高分子等原材料價格下降，另一主要原料紙漿價格近期亦大幅走低，行業(yè)利潤有望持續(xù)改善。

景氣度回升刺激下，衛(wèi)生用品出海東南亞逐漸成為行業(yè)關注焦點，其中又以嬰兒紙尿褲出海需求最為旺盛。

據了解，2021年泰國、越南、印度、菲律賓、印度尼西亞五國的新生兒人口加總起來和中國新生兒體量相當，在1000萬上下。可觀的消費體量疊加東南亞電商滲透率提升，國內個護廠商開始尋求將國內成熟的產品、技術復制到東南亞地區(qū)，實現布局趕超。