隨著國家穩(wěn)步推進(jìn)全民健康覆蓋和居民生活水平提高，大眾對自身健康關(guān)注的程度明顯上升，營養(yǎng)保健品市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，根據(jù)第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)羅蘭貝格預(yù)測，2020年-2025年，中國營養(yǎng)健康消費(fèi)品市場復(fù)合增長率將達(dá)9%，到2025年，整體市場規(guī)模有望增至3188億元。

與此同時，營養(yǎng)品“代工經(jīng)濟(jì)”也在蓬勃發(fā)展，百合股份便是其中頗具競爭力的企業(yè)之一，在保健食品備案方面優(yōu)勢明顯，目前已累計獲得批文超1000個，名列行業(yè)第一；劑型覆蓋、技術(shù)創(chuàng)新、日均產(chǎn)能等方面的表現(xiàn)也較為突出。

產(chǎn)品儲備超5000個

全方位布局細(xì)分營養(yǎng)賽道

百合股份（原名榮成百合）成立于2005年，由鴻洋神海洋生物與中國臺灣居民梁永文分別出資75%和25%組建，后幾經(jīng)注資和股改，到2013年整體變更為股份公司。追溯來看，其前身鴻洋神海洋生物早在上個世紀(jì)90年代就已經(jīng)開始布局營養(yǎng)品賽道，并于1996年生產(chǎn)出了國內(nèi)第一瓶多烯魚油軟膠囊。2002年，鴻洋神海洋生物通過保健食品GMP認(rèn)證，成為了中國第一批保健食品認(rèn)證企業(yè)。

雖然始于魚油軟膠囊，但百合股份不甘于只做單一品類、單一劑型，多年來一直在引入或開發(fā)更多劑型、擴(kuò)充品類布局。

劑型擴(kuò)充方面，百合股份最開始是通過引進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)線來進(jìn)行布局的，2004年引進(jìn)了韓國軟膠囊生產(chǎn)線，2009年引進(jìn)了全自動片劑及硬膠囊生產(chǎn)線。隨著規(guī)模的擴(kuò)大，百合股份開始建設(shè)智能化工廠，加大在劑型上的創(chuàng)新力度，比如2013年投資4億元建設(shè)二期營養(yǎng)保健食品加工廠，朝多劑型方向發(fā)展。最近幾年百合股份的劑型創(chuàng)新主要集中在軟糖、滴劑、植物軟膠囊、條包等熱門方向。

品類布局上，百合股份一方面不斷強(qiáng)化在維生素、礦物質(zhì)、植物性產(chǎn)品等傳統(tǒng)產(chǎn)品品類上的優(yōu)勢，另一方面持續(xù)開發(fā)新型產(chǎn)品，主攻女士口服美容、男士滋補(bǔ)、嬰童營養(yǎng)、運(yùn)動營養(yǎng)等細(xì)分品類的熱門需求。截至目前，百合股份每年落地的新品已經(jīng)增至500多種，現(xiàn)已儲備產(chǎn)品超5000種。

代工業(yè)務(wù)占主導(dǎo)

自主品牌暫難“扛大旗”

這些在產(chǎn)品、劑型、技術(shù)上的儲備也進(jìn)一步助推了百合股份代工業(yè)務(wù)的擴(kuò)大和發(fā)展。百合股份合同生產(chǎn)業(yè)務(wù)（即代工）2018年-2022年營收分別為3.43億元、3.57億元、4.36億元、5.15億元、5.82億元。不同劑型產(chǎn)品產(chǎn)能方面，2018年百合股份硬膠囊、軟膠囊、片劑、粉劑、功能飲料的產(chǎn)能就已分別達(dá)5.4億粒、28.92億粒、6.75億片、405.1噸、193.69千升。隨著營養(yǎng)品消費(fèi)趨勢的變化，百合股份膠囊、片劑、粉劑等劑型產(chǎn)品的生產(chǎn)量有所減少，但功能飲品等劑型產(chǎn)品的產(chǎn)量在大幅提高，加上新工廠的投產(chǎn)，2022年百合股份功能飲品的生產(chǎn)量已至4640千升。不過，從營收占比角度來看，軟膠囊和片劑類產(chǎn)品還是主力。

值得注意的是百合股份的代工范圍非常廣泛，除了與一些頭部營養(yǎng)品牌如同仁堂、GNC、安琪紐特等有代工合作外，也會服務(wù)于線上的新銳品牌、電商平臺的自營品牌、線下連鎖藥店的OEM品牌等的代工需求，比如為“輕姿養(yǎng)”代工生產(chǎn)紅參富鐵軟糖，為京東“京造”品牌生產(chǎn)鈣維生素D維生素K軟膠囊，以及幫助國藥集團(tuán)旗下國大藥房的“國致”品牌打造植物軟膠囊維生素E等單品。

除了代工業(yè)務(wù)，百合股份也一直在大力推進(jìn)自主品牌業(yè)務(wù)建設(shè)。2011年，百合股份成立品牌團(tuán)隊，開啟了品牌發(fā)展戰(zhàn)略，陸續(xù)推出了百合康、福仔、鴻洋神、足力行、盈養(yǎng)元和能倍健等自主品牌，其中，百合康瞄準(zhǔn)的是全系列營養(yǎng)素補(bǔ)充，另外5個品牌分別針對嬰童、高端人群、中老年人、年輕群體和運(yùn)動人士的營養(yǎng)補(bǔ)充需求。百合股份的自主品牌以經(jīng)銷商線上線下全渠道銷售為主，另外，百合股份還啟動有“大單品戰(zhàn)略”，與多家線下連鎖藥店合力集中優(yōu)勢打造爆款。

不難發(fā)現(xiàn)百合股份一直想要“兩條腿走路”，雖然代工業(yè)務(wù)是主力，但是品牌業(yè)務(wù)的毛利率更高，僅以2022年為例，其代工業(yè)務(wù)的毛利率是34.21%，而自主品牌業(yè)務(wù)的毛利率卻達(dá)43.4%。但近4年來，百合股份自營品牌營收一直沒有大幅的提升，在1.3~1.4億元左右，占比也從2018年的31.56%下滑至2022年的19.1%。

其實(shí)，百合股份面臨的挑戰(zhàn)并不僅是代工業(yè)務(wù)占比增多帶來的毛利壓力一種。

一是客戶結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，一方面會有一些存在或依賴代工的品牌商漸漸轉(zhuǎn)型為自建工廠，以提高供應(yīng)鏈的把控能力、降低產(chǎn)品同質(zhì)化風(fēng)險，比如百合股份原有的客戶湯臣倍健現(xiàn)在基本上其產(chǎn)品均為自建工廠生產(chǎn)；另一方面，百合股份目前主要服務(wù)于中小客戶，如果這些客戶出現(xiàn)一些如商標(biāo)侵權(quán)、誤導(dǎo)宣傳等違法違規(guī)的行為，生產(chǎn)方也需要承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任，這也是貼牌代工最容易出現(xiàn)的風(fēng)險，百合股份就因?yàn)榇祟愒蛟馐苓^處罰。

二是百合股份競爭對手眾多且實(shí)力強(qiáng)勁的不在少數(shù)，比如從規(guī)模上百合股份難敵營養(yǎng)品代工一哥“仙樂健康”，從原料維度，錦旗生物、一然生物等能從原料端實(shí)現(xiàn)對產(chǎn)品進(jìn)行更好的把控。

三是國家近年來正在陸續(xù)推動相關(guān)政策法規(guī)的出臺和修訂，消費(fèi)者的營養(yǎng)健康需求極速變化，不斷變化的外部環(huán)境對于企業(yè)的及時響應(yīng)、準(zhǔn)確貫徹能力提出了更高要求。

大健康時代，營養(yǎng)品市場整體的蛋糕在越做越大，競爭也愈演愈烈，作為頭部玩家的百合股份未來會交出什么樣的答卷值得持續(xù)關(guān)注。