兩面針（600249，收盤價(jià)7.52元）最為人熟知的無疑是牙膏產(chǎn)品。而事實(shí)上，除了牙膏之外，兩面針還擁有全球第二大、全國第一大三氯蔗糖生產(chǎn)銷售企業(yè)——鹽城捷康三氯蔗糖制造有限公司（以下簡稱捷康公司）。

最近，捷康公司“攤上大事”——由于環(huán)境違法行為被當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門要求停產(chǎn)整改。8月31日，兩面針公告稱，捷康公司停產(chǎn)整改的原因是由于三氯蔗糖生產(chǎn)線配套的廢水處理沒有完全達(dá)標(biāo)。不過記者注意到，當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門官網(wǎng)顯示，捷康公司的環(huán)保違法事實(shí)是“年產(chǎn)800噸三氯蔗糖及三氯蔗糖酯生產(chǎn)線提升改造項(xiàng)目未經(jīng)審批投入生產(chǎn)。”

7月接環(huán)境違法行為整改通知

兩面針8月31日公告內(nèi)容顯示，2016年7月21日，捷康公司收到當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門的《環(huán)境違法行為整改通知書》，由于三氯蔗糖生產(chǎn)線配套的廢水處理沒有完全達(dá)標(biāo)，要求捷康公司停產(chǎn)整改。捷康公司將切實(shí)制定整改方案，加大處理技術(shù)的升級改造，對廢水處理系統(tǒng)進(jìn)行再完善，實(shí)現(xiàn)排放達(dá)標(biāo)。與此同時(shí)，兩面針還給出了風(fēng)險(xiǎn)提示，捷康公司自2016年8月起暫停生產(chǎn)，具體恢復(fù)全面生產(chǎn)的時(shí)間尚未確定，生產(chǎn)經(jīng)營存在較大不確定性。

三氯蔗糖又稱蔗糖素，是繼阿斯巴甜、安賽蜜之后的新一代高倍甜味劑，而兩面針持股35%的捷康公司正是全球第二大、全國第一大三氯蔗糖生產(chǎn)銷售企業(yè)。

事實(shí)上，除了眾人熟知的牙膏產(chǎn)品之外，三氯蔗糖產(chǎn)品也為兩面針創(chuàng)造了豐厚的營收業(yè)績。根據(jù)兩面針上半年財(cái)報(bào)顯示，兩面針上半年的營業(yè)收入達(dá)到8.17億元，其中三氯蔗糖帶來的營收就有1.65億元。而這1.65億元的營業(yè)收入幾乎都是來自于捷康公司，它在兩面針整體營收的占比達(dá)到了20.48%。

根據(jù)兩面針的預(yù)估，若捷康公司暫停生產(chǎn)，至2016年12月31日前仍無法恢復(fù)生產(chǎn)，2016年度捷康公司將減少營業(yè)收入約9750萬元，減少利潤約2619萬元，并將使兩面針2016年度合并報(bào)表中營業(yè)總收入減少約9750萬元，利潤總額減少約2619萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤減少約917萬元。

記者從兩面針最近兩年的財(cái)報(bào)中注意到這樣的一個細(xì)節(jié)，在2015年三氯蔗糖供過于求的背景下，兩面針三氯蔗糖的營業(yè)收入達(dá)到了3.42億元。而在今年上半年的報(bào)告中，兩面針提到2016上半年，三氯蔗糖產(chǎn)品在全球是供不應(yīng)求的。

申萬宏源分析指出，目前三氯蔗糖出廠價(jià)維持35萬/噸，較年初已提升30%。但如果按照兩面針預(yù)估的影響來推算，若沒有停產(chǎn)，兩面針的三氯蔗糖今年全年可以實(shí)現(xiàn)2.625億元，而這恰好是低于去年的水平。值得一提的是，捷康公司的停產(chǎn)也震驚了三氯蔗糖的行業(yè)市場。申萬宏源還表示，此次停產(chǎn)將嚴(yán)重沖擊三氯蔗糖供給，有望使價(jià)格繼續(xù)攀升。

捷康公司還有環(huán)保問題未公告

查詢資料可以發(fā)現(xiàn)，捷康公司的所在地是在江蘇省鹽城市射陽縣。記者從射陽縣環(huán)保局8月10日發(fā)布的行政處罰公示內(nèi)容發(fā)現(xiàn)，捷康公司赫然在列。根據(jù)公示內(nèi)容，捷康公司的違法事實(shí)是“年產(chǎn)800噸三氯蔗糖及三氯蔗糖酯生產(chǎn)線提升改造項(xiàng)目未經(jīng)審批投入生產(chǎn)”，處罰依據(jù)是“《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)法》第六十一條和《中華人民共和國環(huán)境影響評價(jià)法》第三十一條第一款、《中華人民共和國水污染防治法》第七十一條”，處罰內(nèi)容是“責(zé)令停止年產(chǎn)800噸三氯蔗糖及三氯蔗糖酯生產(chǎn)線提升改造項(xiàng)目生產(chǎn)，罰款40萬元。”

“年產(chǎn)800噸三氯蔗糖”是一個什么概念呢？根據(jù)兩面針2015年的財(cái)報(bào)，公司全年生產(chǎn)的三氯蔗糖達(dá)到1487.37噸，800噸占其全年生產(chǎn)量之比達(dá)53.8%。

值得注意的是，射陽縣環(huán)保局認(rèn)定捷康公司的違法事實(shí)是相關(guān)生產(chǎn)線未經(jīng)審批投入生產(chǎn)，但兩面針披露的則是相關(guān)生產(chǎn)線配套的廢水處理沒有完全達(dá)標(biāo)。

8月31日下午，記者以投資者身份致電兩面針董秘辦，董秘辦工作人員表示，董秘莫善軍已經(jīng)出差了。而對于射陽縣環(huán)保局出具的上述行政處罰，該工作人員表示：“我們?nèi)ズ藢?shí)了，你說的環(huán)保局公示的這個（罰款40萬元），這個情況確實(shí)是有的。”上述有關(guān)人員稱，環(huán)保局公示的那個行政處罰和兩面針公告里的《環(huán)境違法行為整改通知書》并非是一個事項(xiàng)，“這其實(shí)是兩個事情。”

按照上述工作人員的說法，捷康公司“年產(chǎn)800噸三氯蔗糖及三氯蔗糖酯生產(chǎn)線提升改造項(xiàng)目未經(jīng)審批投入生產(chǎn)”和“三氯蔗糖生產(chǎn)線配套的廢水處理沒有完全達(dá)標(biāo)”是同時(shí)存在的環(huán)保問題。那么，這里就衍生出另一個問題，既然捷康公司早在8月10日就被射陽縣環(huán)保局進(jìn)行了行政處罰公示，但為何時(shí)至8月底，兩面針仍未就此進(jìn)行公告？

“這個不是一定要發(fā)的。”上述工作人員表示，射陽縣環(huán)保局公布的捷康公司環(huán)保問題是屬于行政處罰，并未以紅頭文件進(jìn)行傳達(dá)，“而這份（《環(huán)境違法行為整改通知書》）是以紅頭文件方式傳達(dá)的，我們只能以紅頭文件為準(zhǔn)，來向上交所匯報(bào)和遞交材料。沒有紅頭文件就發(fā)不了的。”

記者注意到，《上市公司信息披露管理辦法》第四章第三十條規(guī)定：發(fā)生可能對上市公司證券及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)立即披露，說明事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的影響”。其中，重大事件包括“公司發(fā)生重大虧損或者重大損失”和公司生產(chǎn)經(jīng)營的外部條件發(fā)生的重大變化。

上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌對記者表示：“如果停產(chǎn)的生產(chǎn)線和產(chǎn)品對公司營收和利潤有10%以上的影響，那么這將構(gòu)成信披規(guī)定里的"重大性"，上市公司應(yīng)及時(shí)進(jìn)行披露。”

不過，翻查兩面針的財(cái)報(bào)，兩面針并未公開“年產(chǎn)800噸三氯蔗糖及三氯蔗糖酯生產(chǎn)線”所創(chuàng)造的營收和凈利潤，故仍難以判斷這是否構(gòu)成王智斌律師所提到的經(jīng)營“重大性”。