2019年3月31日，*ST因美（002570.SZ）發(fā)布公告稱，因公司2018年度經(jīng)審計的凈利潤、期末凈資產(chǎn)均為正值，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》13.2.11條的規(guī)定，公司股票被實施退市風(fēng)險警示的情形已消除，且不存在《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定的其他需要實行退市風(fēng)險警示或其他風(fēng)險警示的情形。

公司已于2019年3月29日向深圳證券交易所提交撤銷退市風(fēng)險警示的申請。截至4月1日收盤，*ST因美股價上漲2.23%，報收6.88元，全天成交1.37億元。

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資料顯示，*ST因美是一家嬰幼兒食品制造企業(yè)，公司主要從事于嬰幼兒食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括嬰幼兒配方奶粉、營養(yǎng)米粉、其他嬰幼兒輔食和嬰童用品。

該公司此前由于在2016年、2017年連續(xù)兩年經(jīng)審計的凈利潤為負值，被深交所于2018年4月27日實“退市風(fēng)險警示”。
3月29日，*ST因美發(fā)布了2018年的年報。報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營業(yè)總收入為24.91億元，凈利潤為4111.36萬元，算是一舉扭轉(zhuǎn)了過去兩年的頹勢。

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在年報中，*ST因美將公司的扭虧為盈歸因于品牌發(fā)展、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、渠道調(diào)整、減少低效成本支出等多個原因。

因為在2018年成功扭虧，*ST因美這才向深交所提出了“摘帽”申請。

不過，該公司2018年的扣非凈利潤雖然較前兩年的虧損幅度有所收窄，但是仍然虧損了2.17億元。這也就是說，*ST因美之所以能成功扭虧，最直接的原因是非經(jīng)常性損益貢獻了很多利潤，該公司的主營業(yè)務(wù)在2018年仍然是虧損的。

2018年，*ST因美非經(jīng)常性收益總計2.58億元左右，主要包括6170萬元的非流動資產(chǎn)處置收益、1.05億元的政府補助，4478萬元的處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益，2793萬元的業(yè)績承諾補償款，以及4128萬元的政府搬遷補償。

年報顯示，分產(chǎn)品來看，奶粉類產(chǎn)品2018年的營業(yè)收入為23.26億元，占總收入的比例達到了93.37%，米粉類產(chǎn)品的營業(yè)收入則是5592.34萬元，占比為2.25%，其他類的營業(yè)收入為1.09億元，比例為4.38%。

而占營業(yè)總收入比例超過90%的奶粉類產(chǎn)品營業(yè)成本較上年增加了13.4%，毛利率同比下滑了8.63%。

圖片來源：*ST因美2018年年報

值得注意的是，雖然*ST因美的奶粉產(chǎn)品在2018年的營業(yè)收入比上年同比下降了7.42%，但行業(yè)內(nèi)其他知名奶粉企業(yè)如飛鶴、惠氏、美素佳兒等國內(nèi)外奶粉品牌的業(yè)績卻是大幅增加的，國產(chǎn)奶粉市場占有份額更是在大幅提升。

此前，京東聯(lián)合貝因美、伊利、飛鶴、君樂寶、圣元、完達山，共同舉辦“國貨奶粉，質(zhì)領(lǐng)未來”——第二屆京東國貨奶粉超級盛典。

大會上，京東發(fā)布的《2018年國貨奶粉消費趨勢報告》表明，2018年京東平臺國貨奶粉用戶量的年復(fù)合增長率高達35%，在國貨奶粉的用戶中，對評價敏感的用戶占比高達98.7%，日益增長的口碑帶動了用戶數(shù)量的增長。

同時，尼爾森發(fā)布的《2018年中國嬰幼兒配方奶粉市場環(huán)境洞察》報告也顯示：國貨奶粉所占的市場份額從2017年的40.7%上升至43.7%，銷售額增速從2017年的14.5%上升至21.1%。

而據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國嬰幼兒奶粉行業(yè)市場需求與投資規(guī)劃分析報告》預(yù)計，嬰幼兒奶粉市場規(guī)模仍將繼續(xù)擴張，在2023年將達到2260億元。不過市場規(guī)模增速會逐漸放緩，預(yù)計未來幾年內(nèi)將保持在8%左右的增幅。

正是因為市場規(guī)模在快速的增長，多家國產(chǎn)奶粉企業(yè)在2018年的奶粉業(yè)務(wù)取得了很好的成績。

如伊利股份（600887.SH）在2018年的年報中表示，報告期內(nèi)公司的奶粉及奶制品營業(yè)收入達到了80.45億元，同比上年增加了25.14%。

圖片來源：伊利股份2018年年報

此外，公開資料顯示，在2018年君樂寶奶粉業(yè)務(wù)銷售額突破50億元，同比增長超過100%，在集團營收中的占比從2015年的近10%提升至38.46%；嬰幼兒奶粉銷量突破4.6萬噸、5200萬罐，部分明星產(chǎn)品銷售額增長達到350%以上，君樂寶旗幟奶粉銷售額增長率也超過了200%。2019年君樂寶奶粉的銷售目標(biāo)是7500萬罐，還將新建2座奶粉工廠。

相對比之下，*ST因美的奶粉業(yè)務(wù)在2018年所取得的成績無疑是非常不如人意的。

值得一提的是，貝因美在2018年迎回了已經(jīng)退休的創(chuàng)始人謝宏，在他的帶領(lǐng)下，上市公司已經(jīng)成功實現(xiàn)了扭虧為盈，接下來或許就要在奶粉產(chǎn)品上開始發(fā)力了。