11月1日，泡泡瑪特(09992.HK)首次披露了第三季度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。公告顯示，2021年第三季度泡泡瑪特整體零售收入同比增長(zhǎng)75%-80%。

從各渠道來(lái)看，零售店收入同比增長(zhǎng)40%-45%；泡泡瑪特抽盒機(jī)收入同比增長(zhǎng)130%-135%；電商平臺(tái)收入同比增長(zhǎng)125%-130%，其中天貓旗艦店增長(zhǎng)75%-80%，京東旗艦店增長(zhǎng)270%-275%；批發(fā)及其他渠道收入同比增長(zhǎng)125%-130%。

據(jù)泡泡瑪特方面透露，私域流量運(yùn)營(yíng)帶動(dòng)了整體增長(zhǎng)。2021年上半年抽盒機(jī)實(shí)現(xiàn)了3.25億元收入，同比增長(zhǎng)101%。今年8月的潮玩線上展中，泡泡瑪特累計(jì)成交額達(dá)2520萬(wàn)元，累計(jì)支付用戶數(shù)達(dá)到5萬(wàn)。

零售行業(yè)分析師凌飛宇表示，泡泡瑪特的增長(zhǎng)邏輯主要在于保持會(huì)員數(shù)量增長(zhǎng)。“會(huì)員增長(zhǎng)主要依靠IP和門店數(shù)量支撐，目前泡泡瑪特的主要市場(chǎng)還是集中在一線、二線城市，線下也以加密門店為主。”

公告顯示，截至2021年9月30日，泡泡瑪特在中國(guó)大陸新開(kāi)35家線下門店，門店數(shù)量從2021年6月30日的215家增至2021年9月30日的250家。報(bào)告期內(nèi)，泡泡瑪特新開(kāi)機(jī)器人商店210家，機(jī)器人商店數(shù)量從2021年6月30日的1477家增至2021年9月30日的1687家。

據(jù)東吳證券研報(bào)顯示，泡泡瑪特門店仍有增加的空間，從購(gòu)物中心存量看遠(yuǎn)未達(dá)天花板，對(duì)標(biāo)選址相似的喜茶，一線、新一線城市還有2倍空間。

但在泡泡瑪特入駐的商場(chǎng)周邊，也不乏TOP TOYS等品牌的身影。另一家潮玩頭部品牌52Toys的融資表現(xiàn)也十分亮眼，今年9月獲得融資金額4億人民幣，由前海母基金和國(guó)中資本聯(lián)合領(lǐng)投，中金資本旗下基金、新瞳資本、兼固資本跟投。

綜合整個(gè)潮玩行業(yè)來(lái)看，在營(yíng)收市占率方面。2020年，中國(guó)潮玩行業(yè)代表性企業(yè)中，泡泡瑪特的市場(chǎng)占有率最高，達(dá)到10.97%；其次是布局零售渠道的晨光文具(即九木雜物社)和布局IP運(yùn)營(yíng)的奧飛娛樂(lè)，市占率分別達(dá)到2.44%和2.34%。可見(jiàn)，潮玩行業(yè)的市場(chǎng)集中度較低，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，市場(chǎng)份額還有很大的空白空間等待企業(yè)的挖掘和占有。這也均符合中國(guó)潮玩行業(yè)作為成長(zhǎng)初期的特征。

值得一提的是，泡泡瑪特上半年財(cái)報(bào)顯示，泡泡瑪特營(yíng)收17.73億，增長(zhǎng)116.8%；毛利為11.17億元，較上年同期的5.33億元增長(zhǎng)109.4%。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為4.87億元，133.6%；期內(nèi)利潤(rùn)為3.59億元，較上年同期的1.4億元增長(zhǎng)154%。

“營(yíng)收主力位”的自有IP依然動(dòng)能強(qiáng)勁。財(cái)報(bào)期內(nèi)，自有IP營(yíng)收達(dá)9億，占總營(yíng)收的50.9%。主要包括Molly、Dimoo、SKULLPANDA、Bunny等。同比2020年上半年，自有IP收入從2.8億，增長(zhǎng)了220.7%。而Molly和Dimoo分別貢獻(xiàn)了2.04億元（占比11.5%）和2.05億元（占比11.6%）的銷售收入，同比分別增長(zhǎng)了81.9%和74.5%。