10月27日，伊利股份發(fā)布2022年三季報，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入938.61億元，歸母凈利潤80.61億元，連續(xù)29年持續(xù)穩(wěn)健增長。值得注意的是，伊利在千億體量高位上的逆勢穩(wěn)健增長，不僅進一步擴大其遙遙領(lǐng)先行業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢，也使得行業(yè)“一超多強”的梯隊分化趨勢再度加速。

分析人士指出，在疫情等不確定因素下，伊利的逆勢增長，顯示了龍頭企業(yè)抵抗風(fēng)險的經(jīng)營韌性，更難能可貴的，伊利以自身的穩(wěn)健帶動了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的平穩(wěn)發(fā)展，真正發(fā)揮了行業(yè)壓艙石的作用，保護了行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根基。宏觀環(huán)境改善后，公司和行業(yè)都將迎來最快速的反彈。

拉長時間周期看，伊利已經(jīng)連續(xù)29年保持增長，是A股僅有的兩家連續(xù)增長29年的公司之一。

基本盤穩(wěn)健增長

第二增長曲線持續(xù)“快進”

前三季度，公司各品類業(yè)務(wù)經(jīng)受住疫情“壓力測試”，市場份額持續(xù)擴大。液奶基本盤和奶粉奶酪第二增長曲線形成合力，共同構(gòu)筑了公司穩(wěn)健增長的勢頭。

具體來看，2022年1-9月，公司液態(tài)奶營收641.02億元，規(guī)模和市場份額繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)第一。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，伊利純牛奶、金典有機均實現(xiàn)雙位數(shù)增長，明星產(chǎn)品金典有機、安慕希繼續(xù)保持細(xì)分品類第一品牌，安慕希市場份額繼續(xù)擴大。

冷飲營收92億元，以絕對優(yōu)勢保持銷量榜第一，并取得32.4%的高速增長。巧樂茲作為冰淇淋第一品牌，市場份額持續(xù)行業(yè)第一。

公司第二增長曲線奶粉和奶酪業(yè)務(wù)不負(fù)眾望，繼續(xù)表現(xiàn)出色，期內(nèi)奶粉及奶制品營收187.28億元，同比增長60.5%，持續(xù)“快進”。其中，嬰幼兒配方奶粉增速位居行業(yè)第一，成人奶粉穩(wěn)居細(xì)分市場第一，奶酪同比增長高達(dá)30%以上。

堅定發(fā)展定力堅持長線投入

不因短期壓力錯過發(fā)展窗口期

作為志在“全球乳業(yè)第一”的企業(yè)，公司不僅關(guān)注短期業(yè)績表現(xiàn)，更從長遠(yuǎn)戰(zhàn)略著眼企業(yè)長期增長路徑。

在消費市場經(jīng)受疫情短期考驗的情況下，公司堅定發(fā)展定力，堅持長期布局和投入。

品牌力對于消費品企業(yè)的重要性不言而喻，全球乳業(yè)第一品牌的建設(shè)更需要長期持續(xù)的投入和積累。

盡管面臨外部宏觀環(huán)境挑戰(zhàn)，但公司沒有因為短期疫情壓力就放棄品牌發(fā)展窗口期的投入，而是堅持布局長遠(yuǎn)強化品牌建設(shè)。圍繞冬奧等頂級體育資源持續(xù)布局，進一步增強公司品牌實力，并通過品牌建設(shè)來賦予產(chǎn)品更多的生命力。此外，對于高貢獻(xiàn)度品類，公司在品牌投入上也有所傾斜，有望提高投入產(chǎn)出效率。公司上半年出色的業(yè)績表現(xiàn)，證明了公司品牌投放策略的有效性。

在新品研發(fā)方面，公司也一直堅持投入和創(chuàng)新，旗下安慕希牽手丹東草莓、新疆哈密瓜、徐聞菠蘿、攀枝花芒果推出的地域水果系列新品，在拓寬農(nóng)民增收路徑推動當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，地域口味新賽道也開啟了“新一代健康酸奶”新趨勢，獲得消費者喜愛贏得市場，為安慕希業(yè)績的增長注入了新的活力。數(shù)據(jù)顯示，安慕希4大“地域限定”口味酸奶與“安慕希有汽兒”年度累計已突破20億元。

此外，公司對奶粉奶酪等新興高增長品類的長期布局和費用投入的產(chǎn)出，也十分值得期待。

奶粉業(yè)務(wù)，公司包括母嬰店、商超門店和線上等多渠道滲透率快速提升，去年以來門店數(shù)量的提升對奶粉收入貢獻(xiàn)明顯。在深耕渠道優(yōu)勢的同時，公司多年的技術(shù)積累和品類布局厚積薄發(fā)，首批通過“新國標(biāo)”并率先上市了新國標(biāo)產(chǎn)品“金領(lǐng)冠珍護”，引領(lǐng)行業(yè)跨入“新國標(biāo)時代”。多渠道觸達(dá)消費者，高品質(zhì)留住消費者，實現(xiàn)了良好的口碑傳播。

奶酪業(yè)務(wù)，在渠道端與液奶協(xié)同不斷開發(fā)新的網(wǎng)點，鋪貨門店的增加也讓奶酪業(yè)務(wù)增速明顯快于行業(yè)，市場份額持續(xù)提升，目前奶酪渠道仍在持續(xù)擴展。

相信現(xiàn)階段在新興品類的戰(zhàn)略布局能夠為公司在未來帶來更好的回報。

兼顧上下游扛起龍頭擔(dān)當(dāng)

堅持健康高質(zhì)量發(fā)展

逆境之下，伊利沒有獨善其身，而是充分發(fā)揮龍頭企業(yè)對于產(chǎn)業(yè)的壓艙石作用，與行業(yè)上下游共克時艱。

在當(dāng)前的市場狀態(tài)下，公司充分考慮上下游合作伙伴的利益，出臺一系列符合市場實際的渠道支撐政策，減輕渠道伙伴壓力，穩(wěn)固終端價盤的同時，有效保障了公司產(chǎn)品的市場地位，全渠道領(lǐng)先優(yōu)勢持續(xù)強化，也為公司的健康可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

截至2022年9月末，公司經(jīng)銷商總計19321家，同比增加4762家，對銷售終端的掌握能力進一步加強。作為行業(yè)內(nèi)渠道鋪設(shè)最廣、運營最深的企業(yè)，隨著未來消費市場復(fù)蘇、宏觀大勢向好，公司各業(yè)務(wù)將迎來最快反彈。

此外，公司與養(yǎng)殖戶簽訂長期合同，疫情之下不拒收一滴合格牛奶，盡最大可能為合作伙伴承擔(dān)疫情帶來的損失。

以奮斗迎挑戰(zhàn)，以擔(dān)當(dāng)論英雄，公司將繼續(xù)奉行“全面價值領(lǐng)先”發(fā)展戰(zhàn)略，以實干篤行帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，高質(zhì)量邁向全球乳業(yè)第一。