當?shù)貢r間8月9日下午，迪士尼公布了 2016 財年第三季度的財報。與3個月前的情況不同，迪士尼這一季度142.8億美元的收入以及每股1.62美元的收益終于達到了華爾街分析師此前的預期。

這一季度，迪士尼表現(xiàn)最好的業(yè)務是他們的電影，28.47 億美元的收入比去年同期增長了40%，利潤也隨之增長了 62%。做出貢獻的是《奇幻森林》、《美國隊長 3》、以及《海底總動員 2》三部電影，他們總共為迪士尼帶來了 29.63 億美元的票房。迪士尼也因此打破了最快在自然年內(nèi)票房達到 50 億美元的紀錄。

相比之下，其他業(yè)務的表現(xiàn)就相對沒有那么突出。以 ESPN 和 ABC 為代表的電視網(wǎng)收入增長 2%，樂園業(yè)務收入增長 6%，消費品和互動部門則因為游戲業(yè)務的萎縮收入下降了 1%。其中被寄予厚望的上海迪士尼樂園的收入暫時還沒有體現(xiàn)在財報當中。關(guān)于它的情況，只有一句由于上海迪士尼樂園開業(yè)前的成本開支，所以樂園的國際業(yè)務的營業(yè)利潤有所下降。

事實上，盡管滿足了華爾街的預期，但是市場依然不太滿意迪士尼的表現(xiàn)，在財報發(fā)布后的交易時間里，迪士尼的股價再度下滑達到 1.75%。目前迪士尼的股價為 96.67 美元，遠不及最高點時的 120 美元。

迪士尼的股價在去年 7 月底達到 120 美元，此后就開始一路下滑。造成這個情況的是迪士尼在 8 月初下調(diào)了以 ESPN 為代表的有線電視業(yè)務的增長預期。雖然隨后迪士尼 CEO Bob Iger 出面澄清 ESPN 的運營良好，但是這依舊無法阻擋市場的恐慌情緒，迪士尼的股價隨后下跌 9%，更是帶動 Comcast、時代華納、21 世紀?？怂?、哥倫比亞廣播公司等公司股價一起下滑。

如果單純從財務數(shù)字上來看，市場不必恐慌，過去一年迪士尼有線電視業(yè)務的收入一直在少量增長。但是市場擔憂的是未來更長期的情況，他們覺得隨著像 YouTube、Netflix 這樣新媒體最終會取代有線電視。而迪士尼下調(diào)增長預期的做法看上去印證了這種判斷，從而引起了市場的恐慌。

事實上，在過去迪士尼也一直在嘗試對此進行調(diào)整，開發(fā)迪士尼視界 APP，收購 YouTube 短視頻公司等。在此次公布財報的同時，迪士尼也正式宣布以 10 億美元的價格收購 BAMTech 33% 的股權(quán)，未來還可能實現(xiàn)控股，并將以此為基礎(chǔ)推出一個流媒體訂閱服務。

BAMTech 此前是美國職業(yè)棒球大聯(lián)盟（MLB）旗下負責視頻流媒體轉(zhuǎn)播的服務，除了棒球以外，還獲得了冰球比賽的轉(zhuǎn)播權(quán)。

從 3 月開始，市場上就有流傳迪士尼要收購 BAMTech 的消息。雖然直到今天才被迪士尼正式確認，但根據(jù)《福布斯》的說法，迪士尼在今年 1 月就已經(jīng)支付了一部分款項，而在支付剩余款項時，此前支付的那筆錢還會按照通貨膨脹率進行這算，以保證 10 億美元的價值。

這樣優(yōu)厚的條件足可以看出迪士尼對于這筆交易的重視。包括《紐約時報》、《華爾街日報》等媒體也都紛紛用了“迪士尼把賭注押在了在流媒體上”這樣的標題來形容這次的收購。

關(guān)于即將推出的新訂閱服務，迪士尼目前只是表示會包括棒球、冰球、網(wǎng)球、校園橄欖球等賽事，大部分都是 ESPN 已經(jīng)掌握了版權(quán)，但并沒有在電視上播出的項目。至于具體的推出時間，運營的平臺，以及售價等等暫時都還沒有公布。

但是 Bob Iger 仍然在強調(diào)，這個訂閱服務仍然只是對于 ESPN 原有服務的一種“補充”，保證 ESPN 的健康運營仍然是迪士尼的首要任務。

新的訂閱服務能夠幫助迪士尼應對這一次的危機嗎？也許 1970 年代電視對于好萊塢的沖擊可以做一個參考。而對于當年發(fā)生的那些事情，哈佛商學院教授理查德·泰德洛有一個著名的論斷：“如果好萊塢把自己定位在娛樂業(yè)，而不是電影，那么它就會接受電視。”