2017年2月7日，康泰生物在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，募集資金總額為13，818.00萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為11，111.95萬元，康泰生物2月7日上市以來連續(xù)漲停，截止2月10日，收報(bào)6.30元。

隨著康泰生物成功登陸創(chuàng)業(yè)板，這家國內(nèi)老牌疫苗生產(chǎn)企業(yè)自然受到更多的關(guān)注，不少媒體對其進(jìn)行“深扒”，繼而連同幾年前的一件舊聞以及公司實(shí)控人信息等一道曝光。

曾涉疫苗致多名嬰兒死亡事件

據(jù)南方日報(bào)報(bào)道，2013年12月13日，有媒體報(bào)道湖南3名嬰兒接種康泰生物生產(chǎn)的重組乙型肝炎疫苗（釀酒酵母）后發(fā)生嚴(yán)重不良反應(yīng)，其中兩名嬰兒死亡，而且涉及的兩批次疫苗已經(jīng)銷往湘粵黔3省。自此，康泰生物就處在了輿論的漩渦之中。

而隨后國家食品藥品監(jiān)督管理總局就暫停使用康泰生物生產(chǎn)的全部批次重組乙型肝炎疫苗 （釀酒酵母）產(chǎn)品。雖然在2014年初，乙肝疫苗問題調(diào)查結(jié)果認(rèn)定該事件屬于偶合事件，并鑒于此，恢復(fù)了康泰生物相關(guān)疫苗的使用。但是康泰生物的品牌和聲譽(yù)已經(jīng)蒙塵。尤其是在“疫苗風(fēng)波”中，疫苗的暴利、康泰生物在乙肝疫苗市場的一家獨(dú)大等，社會對疫苗采購的質(zhì)疑聲不斷。

這一問題也受到證監(jiān)會的高度關(guān)注，在康泰生物上市流程中，證監(jiān)會曾兩度問詢。

風(fēng)波不斷 掌舵者信息被深挖

據(jù)瞭望東方周刊報(bào)道，多家媒體披露了康泰生物及其實(shí)際控制人杜偉民的相關(guān)信息。據(jù)報(bào)道，2006年，杜偉民成為江蘇延申生物科技股份有限公司實(shí)際控制人。2000

年康泰生物重組，杜偉民在康泰生物的持股比例超過76%。一位醫(yī)藥業(yè)人士則表示，杜偉民“非常有能量”。

據(jù)媒體披露，杜偉民在疫苗問題上不是第一次“出事”。

2009年12月，國家藥監(jiān)局查處一例疫苗造假案。這起疫苗造假事件的主角就是江蘇延申，而當(dāng)時(shí)杜偉民正是這家公司的實(shí)際控制人。值得注意的是，在其任職期間延申生物曾申請IPO但最終未被核準(zhǔn)。延申生物被否原因系申報(bào)材料中的納稅申報(bào)表存在重大瑕疵，并且延申生物募集資金投向的市場前景存在較大不確定性，不符合相關(guān)上市規(guī)定。

此外，在康泰生物申報(bào)IPO前半年內(nèi)，公司多個(gè)自然人股東與PE機(jī)構(gòu)間發(fā)生了20多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，也頗令市場咋舌。對此，發(fā)行監(jiān)管部曾在反饋意見中質(zhì)疑其中是否存在利益輸送和國資流失，要求公司說明轉(zhuǎn)讓的原因及合理性等，但更新的預(yù)披露材料中多以“雙方共同協(xié)商”一言以蔽之，并未就股權(quán)轉(zhuǎn)讓具體原因及合理性予以進(jìn)一步說明。

龐大應(yīng)收賬款存壞賬風(fēng)險(xiǎn)

海通證券分析認(rèn)為，根據(jù)招股書，2013年至2016年6月，公司應(yīng)收賬款余額分別為12，571.17萬元、15，394.48萬元、16，923.63萬元和24，458.67萬元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為52.13%、52.09%、38.09%和121.60%。應(yīng)收賬款金額較大有可能形成壞賬將給公司造成損失。

海通證券在研報(bào)中稱，疫苗配送新規(guī)要求一二類疫苗均實(shí)行“一票制”。“一票制”后企業(yè)的推廣、銷售費(fèi)用也會顯著提升，增值稅，配送費(fèi)會相應(yīng)提升。綜合認(rèn)為對企業(yè)利潤的影響是中性的，具體解讀為利好還是利空尚需實(shí)踐檢驗(yàn)。

2013年乙肝疫苗風(fēng)波、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、股東代持等證監(jiān)會提出的多個(gè)問題，在預(yù)披露材料中，康泰生物并沒有對上述被質(zhì)疑的問題作出任何回應(yīng)和解釋。