2月17日，快消界又傳來一則重大并購消息，股神巴菲特和巴西私募3G資本共同運(yùn)營的美國食品巨頭卡夫亨氏公司計劃以1430億美元收購食品日化巨頭聯(lián)合利華，而聯(lián)合利華則發(fā)聲明拒絕了這一提議，并表示對方小看自己。

其實，這種勾兌與做作的伎倆，在以往的商業(yè)史中很普遍，雙方眉來眼去暗送秋波的過程中，股價聞風(fēng)而動。卡夫亨氏股價在2月17日上漲9.37美元或10.74%，讓持有該公司超過6.16億股的巴菲特一天內(nèi)增收58億美元。

無風(fēng)不起浪，對于這類傳聞，業(yè)內(nèi)及媒體還是可以理性去分析一下。尤其是對于聯(lián)合利華和卡夫亨氏，這一對全球乳業(yè)排名第十二和第十三的兩個巨頭，一旦收購落實，將對全球乳業(yè)格局帶來哪些影響？

看似被拒，但這不是結(jié)尾

回顧此事，先是卡夫亨氏注意到有關(guān)消息后承認(rèn)此事，聲明了已向聯(lián)合利華提出合并兩個集團(tuán)，雖然聯(lián)合利華拒絕了這一提議但卡夫亨氏仍然希望此項合作交易能夠達(dá)成，并且表示：“不保證會向聯(lián)合利華董事會提出下一步的正式提議，也不保證會達(dá)成任何交易協(xié)議。”

隨后，聯(lián)合利華也發(fā)表了聲明，認(rèn)為卡夫亨氏提出的每股50美元收購價格，1430億美元的估值完全低估了聯(lián)合利華的價值，這個價格僅是2017年2月16日收盤價的18%溢價，稱完全看不到需要進(jìn)一步談判的基礎(chǔ)。

華爾街分析師Geoff Colvin表示，3G資本買百威和SAB米勒時，最初兩家公司都是拒絕的，但最后還是被拿下，聯(lián)合利華看來也不是個例外。

資料顯示，卡夫亨氏是世界第五大、北美第三大的食品和飲料公司，擁有8個年營收逾10億美元的品牌，其在制造和經(jīng)營嬰幼兒產(chǎn)品方面歷史悠久，銷售網(wǎng)絡(luò)遍布世界各地，并且在1984年就進(jìn)入了中國市場，于廣州創(chuàng)辦了中國第一家嬰兒輔食合資企業(yè)。其產(chǎn)品除了調(diào)味品、輔食和零食之外還有孕婦奶粉和嬰幼兒配方奶粉等。

而聯(lián)合利華更厲害了，在個人護(hù)理、凈水器、家庭護(hù)理以及食品和飲料等行業(yè)均有涉獵，在全球生產(chǎn)和銷售超過1000個品牌，大眾熟知的有力士、多芬、奧妙、立頓、金紡、清揚(yáng)、中華、和路雪等。

值得注意的是，在2016年7月25日荷蘭合作銀行發(fā)布的“全球乳業(yè)20強(qiáng)榜單”中，聯(lián)合利華2015年乳制品銷售額70億美元排第12名，卡夫亨氏2015年乳制品銷售額65億美元排第13名，如果這項合作能夠達(dá)成，乳業(yè)巨頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，未來乳業(yè)全球排行榜格局將會出現(xiàn)大變動。

雙方加在一起的營業(yè)額將有望突破135億美元，直接趕超目前排在第五位的恒天然，接近排在第四位的美國奶農(nóng)。這種外延式增長對于業(yè)績的拉動可謂立竿見影，因為擴(kuò)張，更能夠保證雙方的整體市場占有率和話語權(quán)。

乳業(yè)巨頭跨國并購漸成風(fēng)

近幾年，乳企間跨國并購的消息此起彼伏，跨國并購已經(jīng)成為潮流。

2010年11月，國內(nèi)光明乳業(yè)收購新西蘭排名第三的乳品原料供應(yīng)商新萊特，2011年就在新西蘭建立了生產(chǎn)基地，使新萊特順利投產(chǎn)高端嬰幼兒奶粉培兒貝瑞，并在一年多的時間里占領(lǐng)了中國嬰幼兒奶粉高端市場10%的份額。

2011年7月，輝瑞制藥宣布出售惠氏嬰幼兒奶粉資產(chǎn)。隨后的幾個月里，雀巢、達(dá)能、美贊臣及蒙牛等都被傳出將參與競購惠氏奶粉業(yè)務(wù)，最后雀巢以118.5億美元現(xiàn)金將惠氏收入囊中，當(dāng)時來自惠氏的數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年在中國市場份額中占據(jù)10%。雀巢2016年財報中特別點名惠氏啟賦，稱：“‘啟賦’去年再度錄得強(qiáng)勁增長，市場份額增加。”

2016年7月7日，法國食品巨頭達(dá)能和美國有機(jī)食品生產(chǎn)商WhiteWave Foods宣布簽訂最終合并協(xié)議，達(dá)能以近125億美元、每股56.25美元的現(xiàn)金交易方式收購白波食品。

曾有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為達(dá)能集團(tuán)可能收購奶粉品牌美贊臣，但是達(dá)能收購白波后顯然不會再向美贊臣伸手，而美贊臣在今年2月10日宣布，董事會一致通過，與全球消費(fèi)者產(chǎn)品的領(lǐng)軍者利潔時集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，利潔時將以總價約179億美元，每股90美元的價格收購美贊臣。預(yù)計相關(guān)交易將于2017年第三季度完成交易。

還有今年1月25日，2016年全球乳業(yè)20強(qiáng)榜單中排名第二的法國拉克塔利斯（Lactalis，也譯作蘭特黎斯）與江蘇太子乳業(yè)有限公司簽約，由拉克塔利斯集團(tuán)投資1億歐元（人民幣約合7.33億元）收購太子乳業(yè)。這樣既有利于拉克塔利斯集團(tuán)進(jìn)一步拓展中國市場，也有利于太子乳業(yè)借助國際巨頭實現(xiàn)質(zhì)的飛躍。

為什么這些乳業(yè)巨頭那么喜歡強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合？根據(jù)Euromonitor International的數(shù)據(jù)顯示，法國達(dá)能、Lactalis、瑞士雀巢、蒙牛乳業(yè)及伊利股份這全球前五大生產(chǎn)商，僅占所有乳制品零售市場的18%，這或許是全球乳制品趨向整合的原因之一。

諸如啤酒行業(yè)，市場日趨集中，看似已經(jīng)形成寡頭壟斷格局，但寡頭與寡頭之間仍然存在并購重組的可能。乳制品行業(yè)也不例外，兩巨頭之間的并購并非此消彼長，你死我活的關(guān)系，而是共同做大，先做大再做強(qiáng)的邏輯關(guān)系。

目前全球奶業(yè)處于低谷，下游收購上游乳業(yè)已經(jīng)漸露端倪，比如伊利收購圣牧，蒙牛全購現(xiàn)代牧業(yè)。未來，隨著營養(yǎng)食品行業(yè)全球化進(jìn)程加快，中國乳業(yè)巨頭出海并購，海外乳業(yè)巨頭入華聯(lián)姻的案例將增多，全球資源配置會提到一個新高度。

所以問題來了，卡夫亨氏并購后叫“卡夫亨氏”，卡夫亨氏收購聯(lián)合利華后的名字叫什么？