針對消費升級趨勢與巨大的增量市場，乳業(yè)市場紅利收獲期到來，三四線市場成為乳業(yè)復(fù)蘇的支撐力，第三季度國內(nèi)乳品企業(yè)整體延續(xù)了上半年良好的增長勢頭，大部分企業(yè)經(jīng)過上半年的蓄勢在第三季度保持著較快的增長。

伊利

伊利乳業(yè)公布今年前三季度業(yè)績，數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，伊利實現(xiàn)營業(yè)收入524.71億元，同比增長13.64%；實現(xiàn)凈利潤49.39億元，同比增長12.12%。

伊利今年第三季度的業(yè)績很好的延續(xù)了其今年上半年的增長勢頭。本季度其營收約188億元，凈利潤15.7億。營業(yè)總收入同比增長率18%，凈利潤同比增長率33%。

上半年，伊利安慕希增速在30%以上，金典增長20%左右，奶粉業(yè)務(wù)增速超20%。今年高端產(chǎn)品銷售額占比超過總營收的50%。奶粉新政后，伊利未來三年新景氣周期已經(jīng)開啟，行業(yè)份額持續(xù)加速，此輪乳業(yè)復(fù)蘇的重要支撐動力來自于三四線市場，伊利當前渠道已大面積滲透至鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級，繼續(xù)保持領(lǐng)先。

貝因美

貝因美第三季度營收約7億元，凈利潤約-1500萬。營業(yè)總收入同比增長率53.83%，凈利潤同比增長率92.24%。

雖然貝因美在報告期內(nèi)實現(xiàn)了營收和凈利潤的同比增長的，但是，公司依然處于虧損狀態(tài)。貝因美表示，本期營業(yè)利潤較去年同期增長主要是營業(yè)收入增加同時銷售費用節(jié)約導(dǎo)致。盡管如此，貝因美1-9月仍虧損3.63億元，其投資收益甚至較去年同期減少5684.96%。

貝因美預(yù)計，2017年全年虧損額為3.5億元—5億元，主要系配方奶粉新政過渡期主營業(yè)務(wù)收入存在波動影響。其表示，將啟動閑置非經(jīng)營資產(chǎn)處置計劃、爭取政策扶持等“力爭減虧”。

光明乳業(yè)

光明乳業(yè)前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入165.07 億元，同比增長 6.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 5.29 億 元，同比增長 24.28%。第三季度，營業(yè)收入達 55.84億元。

報告期內(nèi)，光明乳業(yè)海外子公司新萊特業(yè)績喜人。根據(jù)財報，新萊特 2017 財年（2016 年 8 月 1 日-2017 年 7 月 31 日）實現(xiàn)收入 7.5億新西蘭元，同比增長 39%。

從公司上半年整體運行情況來看，公司業(yè)績的影響因素主要體現(xiàn)在以下幾個方面: 1、乳業(yè)板塊，上半年，公司以市場為導(dǎo)向，推出了大麥若葉、咖啡牛奶、超大果粒酸奶等一系列新品,滿足消費者需求，進一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開拓細分市場,提升了產(chǎn)品毛利率。

現(xiàn)代牧業(yè)

國內(nèi)最大的原奶企業(yè)現(xiàn)代牧業(yè)(01117.HK)公布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度，現(xiàn)代牧業(yè)收入32.1億元，較2016年同期持平，但凈虧損為7.2億元，這一數(shù)字相比于中報時虧損6.7億元，單季虧損情況已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，但前三季度虧損總額還是同比增長了151%。

低迷的國際奶價和國內(nèi)奶價倒掛嚴重被認為是造成虧損的原因，今年奶價進入新一輪上漲周期，價格倒掛的局面正在改變，原奶企業(yè)情況有所好轉(zhuǎn)，但還未能脫困。

西部牧業(yè)

西部牧業(yè)(9.220, -0.50, -5.14%)(300106.SZ)數(shù)據(jù)顯示，1~9月份西部牧業(yè)收入5.4億元，同比增長7%，凈利潤虧損0.8億元，下滑40%，但第三季度單季跌幅明顯收窄。

國際奶業(yè)新周期已經(jīng)開始，新西蘭、荷蘭等主要產(chǎn)奶國的奶價都有明顯上漲，荷蘭的奶價已達到44.5歐分/公斤，但傳導(dǎo)到中國至少有半年的滯后期，預(yù)計今年9、10月份國內(nèi)牛奶銷售會轉(zhuǎn)好。

科迪乳業(yè)

科迪乳業(yè)前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入9.09億元，同比增長52.69%；實現(xiàn)凈利潤為1.03億元，同比增長49.8204%。

對于公司營收增長的原因，科迪乳業(yè)表示主要系首次公開發(fā)行股票募投項目投產(chǎn)，產(chǎn)能釋放，合并洛陽巨爾乳業(yè)財務(wù)報表，收入增加所致。

燕塘乳業(yè)

燕塘乳業(yè)對于公司業(yè)績增長的原因歸咎于銷售卓有成效，業(yè)績穩(wěn)定增長。根據(jù)公司三季報數(shù)據(jù)顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.14億元，同比增長13.00%；凈利潤為1.06億元。

燕塘乳業(yè)對于公司業(yè)績增長的原因歸咎于銷售卓有成效，業(yè)績穩(wěn)定增長。

麥趣爾

麥趣爾前三季度營業(yè)收入為41.7億元，同比下降1.68%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2348.7萬元，同比下降49.02%。

三元

三元股份（600429）發(fā)布2017年三季報，財報顯示，1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入46.86億元，同比增長8.23%；食品加工制造行業(yè)平均營業(yè)收入增長率為16.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.23億元，同比下降41.21%；歸屬于上市公司股東扣非的凈利潤為6975.18萬元，同比增長食品加工制造行業(yè)平均凈利潤增長率為19.99%，公司每股收益為0.08元。

財報顯示，1-9月，三元經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為負2.28億元，同比下降171.37%。

三元表示造成這種狀況的原因有：1、原輔材料價格及加工費增長，減少當期利潤；2、上期子公司河北三元收到河北省乳粉企業(yè)發(fā)展補貼，本期無此項政府補助，利潤同比下降。

皇氏乳業(yè)

皇氏集團公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.17億元，同比下降4.89%；凈利潤為1.13億元，同比下降14.73%；每股收益為0.14元。

國內(nèi)乳業(yè)仍然處于低谷期，原料成本高，但是下游產(chǎn)品競爭激烈難以實現(xiàn)整體提價。國內(nèi)乳業(yè)困境繼續(xù)的一個重要原因是海外奶源價格低，對國內(nèi)乳業(yè)替代效應(yīng)大，沖擊比較大。

健合集團

今年前三季度，健合集團嬰幼兒營養(yǎng)及護理用品業(yè)務(wù)（BNC）收入相較于2016年同期上升21.0%。其中，集團超高端與高端嬰幼配方奶粉同比增長15.8%。

根據(jù)全球著名市場調(diào)研公司Nielsen數(shù)據(jù)顯示，2017年9月30日前12個月健合集團占中國整體嬰幼兒配方奶粉市場的份額為5.5%。健合集團已取得藥監(jiān)局對5個系列發(fā)出的批文，其中包括BiostimeTM品牌下3個現(xiàn)有系列，即重新命名的貝塔星、派星和阿爾法星系列，Healthy TimesTM品牌下的有機系列，以及AdimilTM品牌下的滿樂系列。目前健合集團已獲批的5個系列銷售占集團配方奶粉總銷售的92%。

2017年第三季度原料奶收購價格經(jīng)過上半年的下降之后已經(jīng)止跌，零售價格穩(wěn)定，乳企毛利增加。乳品行業(yè)整體增長，二三線品牌上市潮來襲，羊奶粉和低溫乳品成為乳企的新發(fā)力點，伊利、蒙牛等乳業(yè)巨頭與電商合作開拓新渠道，這都促成第三季度良好的增長勢頭。

經(jīng)過奶粉新政后的行業(yè)洗牌，羊奶粉、有機奶粉、低溫奶等細分品類快速增長，大企業(yè)對市場進行收割，接下來乳業(yè)市場面臨的就是價格戰(zhàn)，價格戰(zhàn)后乳業(yè)市場將進入平穩(wěn)階段，全球奶價回升，9月份之后奶粉銷量將增加，今年前三季度的增量保持著良好的勢頭，所以預(yù)計第四季度乳品行業(yè)將迎來新一輪飛速發(fā)展。