北京三元食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三元食品”，600429.SH）的凈利潤(rùn)再次出現(xiàn)下滑。近日，三元食品發(fā)布2017年第三季度報(bào)告顯示，公司前三季凈利潤(rùn)為1.23億元，同比下滑41.21%。

事實(shí)上，近兩年三元食品營(yíng)收增長(zhǎng)處于徘徊狀態(tài)，凈利潤(rùn)則不斷下滑。三元食品為尋找新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，一方面對(duì)內(nèi)部產(chǎn)品架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，聚焦奶粉業(yè)務(wù)；另一方面則對(duì)子公司追加投資，設(shè)立新的子公司，并再次進(jìn)行全國(guó)化布局。

品牌營(yíng)銷專家路勝貞在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)說，“未來(lái)三元應(yīng)該加大資本的復(fù)雜化，幫助其完成全國(guó)性布局。在全國(guó)性戰(zhàn)略清晰的基礎(chǔ)上，加大其對(duì)大單品的打造，以常溫奶、低溫奶為主線打造出不同的產(chǎn)品群。”

正處于產(chǎn)品升級(jí)轉(zhuǎn)型調(diào)整期

近日，三元食品發(fā)布的2017年三季報(bào)顯示，公司在前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.86億元，同比增長(zhǎng)8.23%；凈利潤(rùn)為1.23億元，同比下滑41.21%。這也是自去年之后，公司凈利潤(rùn)再次出現(xiàn)下滑。

之前，三元食品董事長(zhǎng)常毅曾對(duì)外公開表示，公司近幾年在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上做了大力度調(diào)整，一方面加大嬰幼兒配方乳粉的生產(chǎn)和供應(yīng)，另一方面針對(duì)消費(fèi)者的個(gè)性化需求推出高端新品。

11月9日，長(zhǎng)江商報(bào)記者就相關(guān)問題致電三元食品并發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿仍未收到回復(fù)。

乳業(yè)高級(jí)分析師宋亮認(rèn)為，凈利潤(rùn)下滑一方面是受高溫奶業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩?fù)侠?，另一方面則是其缺少高毛利的明星大單品。此外，近幾年國(guó)內(nèi)整個(gè)行業(yè)原料成本上升，以及營(yíng)銷費(fèi)用的上漲也是影響其凈利潤(rùn)的因素。

路勝貞在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)表示，“首先三元分布各地的工廠應(yīng)該獲得的來(lái)自當(dāng)?shù)卣r(nóng)牧產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼沒有到位，限制了其利潤(rùn)的產(chǎn)生。另外，2017年三元大投資收購(gòu)占據(jù)了大量的資金和利潤(rùn)，尤其是2017年對(duì)法國(guó)食品品牌圣·休伯特（St-Hubert）及甘肅張掖三元工廠均處于凈投入期，占用了大量資金，導(dǎo)致其2017年獲利能力減小。”

“三元的常溫奶和低溫奶兩大產(chǎn)品群還沒有形成一個(gè)能夠在市場(chǎng)上立得住的大單品，地域性局限明顯未能形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)。嬰幼兒奶粉還處于培育期，市場(chǎng)紅利還沒有釋放。高端有機(jī)奶、植物酸奶、植物飲料、甜品等處于培育期，還沒有形成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。”他說道。

缺少明星產(chǎn)品

據(jù)了解，為提升營(yíng)收，扭轉(zhuǎn)凈利潤(rùn)下滑的趨勢(shì)，三元食品在內(nèi)部組織框架、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行調(diào)整，發(fā)力奶粉業(yè)務(wù)，針對(duì)當(dāng)前消費(fèi)者個(gè)性化需求不斷推出新品。2016年，該公司撤銷了華北事業(yè)部，將液態(tài)奶事業(yè)部拆分為低溫奶和常溫奶事業(yè)部，產(chǎn)品方面，則推出冰島酸奶、輕能酸奶等高端產(chǎn)品。

為更多了解三元旗下產(chǎn)品的銷售情況，長(zhǎng)江商報(bào)記者走訪了武漢各大商超以及零售點(diǎn)。記者發(fā)現(xiàn)，三元食品的產(chǎn)品仍以純牛奶等傳統(tǒng)產(chǎn)品為主。此外，在電商銷售渠道，三元食品主要產(chǎn)品依舊為純牛奶、酸奶，以及奶粉，銷量和同類產(chǎn)品存在不小差距。

“雙十一”之前，長(zhǎng)江商報(bào)記者查詢?nèi)称诽熵?、京東旗艦店發(fā)現(xiàn)，主頁(yè)置頂?shù)亩际翘仄芳兣Ｄ?，價(jià)格為69.9元一箱，品類較少，和其他品牌奶品相比在數(shù)量上不占優(yōu)勢(shì)。而規(guī)格為200g×12盒的冰島酸奶總銷量不足1000盒，“雙十一”特價(jià)降至48.5元一箱，而在評(píng)價(jià)區(qū)也有不少中差評(píng)，在京東旗艦店，同樣規(guī)格的商品評(píng)價(jià)未過百。

在同一時(shí)期，光明乳業(yè)(15.890, 0.22, 1.40%)、君樂寶乳業(yè)紛紛推出并打造自己的明星大單品，而三元食品恰恰缺少明星產(chǎn)品。除此之外，三元食品還面臨全國(guó)性品牌的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

路勝貞表示，“作為老國(guó)企，質(zhì)量保障一直是三元引以為傲的。此前，三元主要集中在地域放量品牌的打造上，忽視了全國(guó)性品牌的打造。三元是有后發(fā)優(yōu)勢(shì)的，尤其是打造一些高端產(chǎn)品或者大單品是有很大潛力的。”

再次啟動(dòng)全國(guó)化布局

對(duì)內(nèi)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時(shí)，三元食品再次啟動(dòng)全國(guó)化布局。

據(jù)三元食品2017年三季報(bào)的披露，去年6月與甘肅黑河水電實(shí)業(yè)投資有限責(zé)任公司、張掖市現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投資股份有限公司在甘肅省張掖市共同出資設(shè)立的合資公司，預(yù)計(jì)2017年底前完成乳品加工廠工程建設(shè)。此舉被業(yè)內(nèi)人士解讀為三元食品再次進(jìn)行全國(guó)化布局。

實(shí)際上，三元食品在江蘇、湖南等地區(qū)也在頻頻布局。2016年11月，三元食品與江蘇省最大的連鎖超市蘇果展開合作，進(jìn)入南京市場(chǎng)。同年9月，三元食品宣布與湖南商超龍頭企業(yè)步步高(14.800, 0.11, 0.75%)集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，進(jìn)入湖南市場(chǎng)。

據(jù)了解，三元食品此前也曾進(jìn)行全國(guó)性擴(kuò)張，但由于遭遇地方乳企的抵制，以及全國(guó)性乳企和外資品牌的擠壓，導(dǎo)致擴(kuò)張受挫。宋亮認(rèn)為，相比之前的整體性擴(kuò)張，三元股份(6.680, 0.03, 0.45%)當(dāng)前擴(kuò)張方式為依靠單品進(jìn)行，另一方面將擴(kuò)張方向轉(zhuǎn)移到西北地區(qū)，該地區(qū)不僅競(jìng)爭(zhēng)壓力小，而且有利于建立產(chǎn)業(yè)鏈上游優(yōu)勢(shì)，減少原料上漲等帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)奶粉信心的回升，以及低溫奶市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，三元食品在布局全國(guó)化時(shí)將奶粉和低溫奶產(chǎn)品作為布局重點(diǎn)，先后收購(gòu)湖南太子奶、唐山三元食品有限公司70%的股權(quán)，加碼嬰幼兒乳粉和低溫奶業(yè)務(wù)。不過上述動(dòng)作還未給三元股份的營(yíng)收增長(zhǎng)帶來(lái)明顯改善，前者一直處于虧損狀態(tài)，后者短期內(nèi)難以支撐其業(yè)績(jī)提升。

“三元的早期戰(zhàn)略設(shè)計(jì)以地域?yàn)橹鳎Y本能力稍弱，主要局限于簡(jiǎn)單的股份性收購(gòu)，未來(lái)三元應(yīng)該加大資本的復(fù)雜化，幫助其完成全國(guó)性布局。在全國(guó)性戰(zhàn)略清晰的基礎(chǔ)上，加大其對(duì)大單品的打造，以常溫奶、低溫奶為主線打造出不同的產(chǎn)品群，以產(chǎn)品帶動(dòng)渠道、帶動(dòng)品牌塑造能力，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的市場(chǎng)銷售，改變銷售不穩(wěn)，盈利能力不高的不利局面。”路勝貞說。