國內(nèi)常溫酸奶“遍地開花”，市場規(guī)模快速崛起，并正在成為各大乳企銷售、利潤增長的主要驅(qū)動力！

3月28日，光明乳業(yè)正式公布2016年年度報告，實現(xiàn)營業(yè)總收入202.07億元，同比上升4.30%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤5.63億元，同比上升34.63%。業(yè)內(nèi)人士點評，通過品牌升級及內(nèi)部資源整合，帶動光明乳業(yè)整體業(yè)績向好。

作為國內(nèi)常溫酸奶的開山鼻祖，莫斯利安備受關(guān)注，但令投資者遺憾的是，光明乳業(yè)在年報中絕口不提莫斯利安的銷售情況。

何故？

一位乳企人士告訴《財經(jīng)嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君，由于伊利股份旗下安慕希和蒙牛旗下純甄強勢崛起，光明乳業(yè)旗下莫斯利安增長受到極大挑戰(zhàn)，可能2016年銷售情況不如過去那么漂亮，因而，光明乳業(yè)沒有在年報中提及。

收入增長得益于境外控股公司

光明乳業(yè)主要從事各類乳制品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，奶牛的飼養(yǎng)、培育，物流配送等業(yè)務(wù)，是目前國內(nèi)最大規(guī)模的乳制品生產(chǎn)、銷售企業(yè)之一，僅次于伊利股份和蒙牛乳業(yè)。

與伊利股份、蒙牛乳業(yè)類似，光明乳業(yè)也是全乳制品業(yè)務(wù)，主要生產(chǎn)銷售新鮮牛奶、新鮮酸奶、乳酸菌飲品、常溫酸奶、嬰幼兒及中老年奶粉、奶酪、黃油等產(chǎn)品。過去幾年，光明乳業(yè)的業(yè)績一直“不溫不火”，從收入角度來講，與伊利股份和蒙牛乳業(yè)之間的差距越來越大。

但不得不承認(rèn)的是，去年，光明乳業(yè)憑借著體育營銷即與奧運女排合作，打了一個漂亮的翻身仗。

數(shù)據(jù)顯示，2016年，光明乳業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入202.07億元，和去年約為193.73億元，上升4.30%；歸屬于母公司所有者的凈利潤5.63億元，和2015年4.18億元，上漲34.63%。

對此，光明乳業(yè)方面表示，全年整體運行保持平穩(wěn)有序的回暖態(tài)勢，基本達到既定的“在調(diào)整中發(fā)展，在發(fā)展中修復(fù)”階段性目標(biāo)。

上述乳企人士告訴《財經(jīng)嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君，光明乳業(yè)的表述比較坦誠，去年，確實是在修復(fù)中，通俗一點說，光明乳業(yè)在逐漸補上2015年之前被伊利股份和蒙牛乳業(yè)落下的收入差距。

至于2016年光明乳業(yè)利潤水平增幅較大，有業(yè)界人士認(rèn)為，既得益于原奶價格的下行，也與公司深耕創(chuàng)新以及乳制品全產(chǎn)業(yè)鏈的成功布局密不可分。

同時，幾年前收購的境外控股公司也為光明乳業(yè)的業(yè)績增長立下汗馬功勞。

分地區(qū)來看，光明乳業(yè)境內(nèi)營業(yè)收入與去年基本持平；但境外實現(xiàn)營業(yè)收入27.99億元，同比增長44.90%。

光明乳業(yè)方面給出的解釋是，本公司境外控股公司新西蘭新萊特乳業(yè)有限公司（下稱“新萊特乳業(yè)”）積極謀求產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、不斷開拓新業(yè)務(wù)。

《財經(jīng)嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君，新萊特乳業(yè)于2016年產(chǎn)生營業(yè)收入接近28.44億元，凈利潤超過1.8億元。

嘗到甜頭之后，光明乳業(yè)方面表示，公司將繼續(xù)致力于推進國際化進程，用世界資源與中國市場需求對接，依托海外子公司新西蘭新萊特、托管企業(yè)以色列TNUVA集團，發(fā)揮中國、以色列、新西蘭三地市場的業(yè)務(wù)協(xié)同、技術(shù)協(xié)同、管理協(xié)同，實現(xiàn)優(yōu)勢互補、價值增長、共同發(fā)展，不斷提升國際業(yè)務(wù)營收比重和國際化水平。

莫里斯安去年銷售成迷

對于光明乳業(yè)2016年業(yè)績答卷，資本市場給出了很高的評價，但蹊蹺的是，莫斯利安在2016年年度報告中不見蹤影。

投資者還清楚地記得，在2014年年度報告中，光明乳業(yè)特別強調(diào)，公司以市場需求為導(dǎo)向，以明星產(chǎn)品為核心，以渠道開拓為主要手段，實現(xiàn)鮮奶、酸奶、常溫酸奶等明星產(chǎn)品的較快發(fā)展，其中莫斯利安常溫酸奶2014年實現(xiàn)銷售收入59.6億元，同比增長85%。

不比不知道，一比嚇一跳。

2014年，光明乳業(yè)整體營業(yè)收入不過207億元而已，換言之，莫斯利安一款單品就占據(jù)了光明乳業(yè)營業(yè)收入1/4以上。

即使在2015年年度報告中，光明乳業(yè)也表示，受行業(yè)增速放緩、競爭加劇等因素影響，莫斯利安常溫酸奶2015年實現(xiàn)銷售收入58.74億元，同比下降1.44%。

然而，2015年，光明乳業(yè)所有營業(yè)收入還不到200億元，這可見莫斯利安在光明乳業(yè)營業(yè)收入中的地位和作用。

為何在2016年年度報告中，光明乳業(yè)卻絕口不提莫斯利安銷售情況呢？不少投資者感到莫名其妙。

一言以蔽之。

競爭白熱化！

在莫斯利安成功之后，伊利股份推出安慕希，蒙牛乳業(yè)打造純甄，君樂寶面世開啡爾，三元食品跟進了冰島酸奶，輝山乳業(yè)也上市了沃靈卡，常溫酸奶市場在快速擴容的同時，競爭也愈發(fā)激烈。

尼爾森等第三方機構(gòu)調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示，截止2016年11月，安慕希銷售額同比去年增長超過100%，單月市場份額突破40%，2017年超過100億元基本沒有懸念。

多位乳企人士告訴《財經(jīng)嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君，2016年，安慕希銷售額逼近100億元，純甄也在60億元左右，開啡爾15億元上下（同比增幅40%），競爭對手旗下常溫酸奶銷售情況都很好；雖然光明乳業(yè)沒有披露莫斯利安銷售數(shù)據(jù)，但基本可以肯定的是，發(fā)展勢頭不如主要競爭對手。

前有狼后有虎。

一方面是競爭對手陸續(xù)推出常溫酸奶，并取得巨大成功，莫斯利安增長空間被逐步積壓；

另一方面，常溫酸奶市場在快速增長之后，已經(jīng)逐步進入成熟階段，正在告別超高速增長時代。

正如乳業(yè)高級研究員宋亮所言，近幾年來，常溫酸奶已經(jīng)成為乳企收入、利潤貢獻最大的單品，但從2017年起，整體市場增長開始放緩；

盡管如此，2017年，安慕希銷售還是能夠突破百億元，純甄在60億-70億元左右，莫斯利安銷售也有望回升。

莫斯利安如何突破發(fā)展瓶頸，讓其收入、利潤繼續(xù)保持一定增長，正是擺在光明乳業(yè)總裁朱航明面前的重大課題。