摘要： 隨著進口紙漿價格大漲，寶潔加入了可口可樂和惠而浦的行列，宣布北美市場的幫寶適售價提高4%，知名衛(wèi)生紙品牌將漲價5%，還考慮對美國以外的市場及其他品牌進行提價。而此前多年，寶潔則在降價或者提供大幅折扣。

美東時間周二，日用消費品巨頭寶潔（P&G）宣布，已全線提高公司旗下部分知名品牌的產(chǎn)品售價。

寶潔表示，已將北美市場的幫寶適（Pampers）產(chǎn)品提價4%， Bounty、Charmin、Puffs這三大紙巾品牌的售價將平均上調(diào)5%。公司預(yù)計，這一提價舉措將在下半年到明年初體現(xiàn)出效果。

不僅如此，寶潔還考慮是否對美國以外的市場及其他品牌的產(chǎn)品進行提價，范圍可能擴大至剃須膏、牙膏等。

寶潔持續(xù)出現(xiàn)收入增長乏力，貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致進口紙漿等原材料成本攀升，同時貨運成本和能源支出驟增。此次提價代表寶潔作出了戰(zhàn)略調(diào)整。此前，為應(yīng)對激烈的競爭、需求疲軟并爭奪市場份額，寶潔多年來都在降價或者提供大幅折扣。

更重要的是，作為行業(yè)領(lǐng)頭羊，寶潔漲價往往會推動整個行業(yè)價格走高。這樣一來，企業(yè)的漲價行為將轉(zhuǎn)嫁給消費者，從而推高通脹。而通脹走高是市場預(yù)計美聯(lián)儲將進一步加息的關(guān)鍵考量因素。

寶潔首席執(zhí)行官David Taylor表示，消費者需要忍受一些成本增加帶給他們的影響，“這個行業(yè)必須想辦法彌補投入成本的攀升。”

公司財務(wù)總監(jiān)Jon Moeller承認，價格上漲確實會帶來不確定性，可能會打擊市場需求和銷量，影響程度取決于其他公司在定價方面的表現(xiàn)。他還預(yù)計，貿(mào)易關(guān)稅和地緣政治緊張，以及競爭、成本和貨幣匯率壓力或在未來一年繼續(xù)影響公司業(yè)績。

從某種角度來說，寶潔是在對賭美國經(jīng)濟將保持增長態(tài)勢，押注市場有能力消化日用消費品的漲價。所幸，美國商務(wù)部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國消費者6月的家庭收入和消費開支仍在穩(wěn)步增長，二季度GDP增速甚至顯著加快至年化4.1%。

寶潔提價只是實體產(chǎn)業(yè)應(yīng)對貿(mào)易戰(zhàn)的最新案例。此前已經(jīng)有其他日用品巨頭漲價。大量使用鋁來制造可樂罐的可口可樂之前宣布漲價，家電制造商惠而浦不久前也拿出了同樣的措施。

業(yè)績不佳

當(dāng)日公布的財報顯示，截至6月30日的財年中，寶潔沒有實現(xiàn)原定的業(yè)績目標，其通過現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)生的有機銷售額僅增長1%，遠低于一年前制定的2%增長目標。

寶潔的季度凈利潤同比下滑3%，至98.6億美元，攤薄后EPS同比大跌12%，至0.72美元。這主要是受到債務(wù)重組成本和債務(wù)相關(guān)費用的拖累。

寶潔當(dāng)季核心EPS為0.94美元，市場預(yù)估0.90美元。銷售凈額165億美元，市場預(yù)估165.2億美元。寶潔預(yù)計全年核心EPS將增長3％-8％，區(qū)間下限較前次預(yù)測此（6％-8％）有所下調(diào)。

分析師們此前就預(yù)料寶潔的業(yè)績表現(xiàn)可能令人失望。7月上旬，美國投行Jefferies Group LLC將寶潔評級從“買入”下調(diào)至“持有”，目標價從83美元下調(diào)至79美元，預(yù)計該公司下一財年的的收入將不及預(yù)期。這已經(jīng)是該投行今年至少第二次下調(diào)寶潔目標價，4月底他們將目標價從90美元下調(diào)至83美元。

Jefferies當(dāng)時稱，寶潔的盈利能力將受到商品成本不斷上升、增長放緩、新興市場波動、美國零售市場困難、美元走強以及定價挑戰(zhàn)等因素的影響。寶潔關(guān)鍵商品的平均售價過去一年已上漲15%，而公司沒有能力將更高的價格轉(zhuǎn)嫁到消費者。隨著定價環(huán)境變得更加困難，預(yù)計該公司將在十年多以來首次公布負增長。

Bernstein分析師Ali Dibadj似乎也對寶潔此次漲價的效果持謹慎立場。英國金融時報援引他的話表示，與上一次大宗商品周期相比，寶潔現(xiàn)在將成本上漲的壓力通過漲價轉(zhuǎn)嫁給消費者，其效果將在更長時間內(nèi)才能顯現(xiàn)出來。“這是因為他們的品牌影響力已不如以往。”

除了部分產(chǎn)品漲價之外，寶潔還采取了其他措施來進行積極的變革。4月下旬，寶潔承諾在2018年部署至少24億美元的兼并收購交易和股票回購。公司預(yù)計，重組行動將使今年的成本節(jié)省5000-5500萬美元，有望在2019年節(jié)省1.2億美元成本。

財報及漲價措施公布之后，寶潔股價變化不大。不過，今年以來該股已累計跌去約12%.