近日，新希望乳業(yè)舉辦投資者活動(dòng)，公司黨委書記、董事會(huì)秘書、總裁助理鄭世鋒，黨委副書記、財(cái)務(wù)總監(jiān)褚雅楠，董事會(huì)辦公室何經(jīng)緯等相關(guān)負(fù)責(zé)人，與中信證券自營、華夏基金、紫金保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)展開了對(duì)話交流。

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前三季度營收、凈利潤均實(shí)現(xiàn)高增長

在此次活動(dòng)之前，新希望乳業(yè)剛剛披露了三季報(bào)，公司前三季度營業(yè)收入累計(jì)66.5億，同比增長42.79%；歸屬母公司股東扣非凈利潤為2.2億元，同比增長53.99%，營收和凈利潤均實(shí)現(xiàn)高增長。因此，公司業(yè)績及分子公司的表現(xiàn)成為了關(guān)注的焦點(diǎn)。

問：三季度毛利率同比基本持平，原因是什么？

答：目前上游奶源及部分產(chǎn)品原材料成本上升，公司主要通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整來平滑奶價(jià)上漲影響，實(shí)現(xiàn)毛利率保持穩(wěn)定。從品類結(jié)構(gòu)看，低溫鮮奶快速增長，常溫白奶也有較好增長，結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。從促銷政策看，公司促銷力度根據(jù)市場情況也有策略性的收縮。

問：三季度銷售情況是否呈現(xiàn)前低后高的趨勢？

答：雖然7-8月有暑期影響，但整體而言，三季度各月都比較穩(wěn)定， 沒有明顯差別。

問：三季度“大本營”市場的銷售情況如何？

答：銷售穩(wěn)定，川乳、雪蘭兩家子公司都有較好增長，增速在預(yù)期內(nèi)。

問：常溫品類上市場競爭態(tài)勢和疫情前比的趨勢？

答：從消費(fèi)品調(diào)研看，乳品品類屬于疫情前后都在增長的品類，同時(shí)疫情加強(qiáng)了消費(fèi)者對(duì)于健康營養(yǎng)的關(guān)注，低溫鮮奶高速增長，常溫純奶也有較好增長。公司在常溫品類方面主要關(guān)注中高端產(chǎn)品（部分地區(qū)競爭有些緩和，長期看市場仍有潛力，增長較好）和特色產(chǎn)品（有特色的地域會(huì)開發(fā)特色產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)匹配渠道的銷售，進(jìn)一步拓展市場）。

問：各子公司在三季度凈利率的表現(xiàn)，是否有提升？

答：去年由于疫情影響各子公司政府補(bǔ)助增加，今年與同期相比政府補(bǔ)助減少，剔除政府補(bǔ)助、可轉(zhuǎn)債及股權(quán)激勵(lì)影響后，公司整體的經(jīng)營業(yè)務(wù)利潤率提升。

問：對(duì)于不同子公司產(chǎn)品的銷售區(qū)域是否有明確劃分？

答：不同子公司有自己的核心區(qū)域和外圍區(qū)域劃分。核心市場指的是工廠所在的核心城市，今年在“鮮立方戰(zhàn)略”指引下，公司規(guī)劃將核心市場外的外圍市場做成“城市群”，通過城市群的打造助推公司戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)和快速增長。

問：夏進(jìn)第三季度的情況如何，是否符合整體規(guī)劃進(jìn)度？

答：夏進(jìn)由于體量較大，三季度有中高個(gè)位數(shù)的增長。目前公司已經(jīng)制定夏進(jìn)未來五年戰(zhàn)略規(guī)劃和不同階段收入目標(biāo)，當(dāng)前情況符合預(yù)期。

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進(jìn)一步布局北上廣等一線城市

近期新希望乳業(yè)將成立唯品上海子公司，進(jìn)一步布局北上廣等一線城市的消息，也引起了機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

問：目前上海市場低溫產(chǎn)品競爭激烈，公司對(duì)于唯品的發(fā)展規(guī)劃是怎樣的？

答：唯品的產(chǎn)品有自己獨(dú)特的差異性。渠道上，產(chǎn)品主要通過高端精品超市、特渠和定制化渠道售賣；差異點(diǎn)上，上游優(yōu)質(zhì)奶源、 循環(huán)牧場、嚴(yán)苛的產(chǎn)品工藝和品質(zhì)、差異化的產(chǎn)品等。因此是通過渠道、產(chǎn)品、牧場等差異化來參與競爭。

未來，公司擬通過設(shè)立唯品上海子公司以更精細(xì)地運(yùn)營上海市場，同時(shí)加大力度進(jìn)行全國一、二線城市高端渠道的拓展和布局。

問：對(duì)于唯品，目前消費(fèi)者對(duì)差異化的接受程度如何？

答：首先，唯品產(chǎn)品定位高端，包裝上有列出產(chǎn)品差異化特點(diǎn)，如循環(huán)農(nóng)業(yè)、高品質(zhì)奶源、工藝等。唯品已有多年的品牌和用戶沉淀，有一定消費(fèi)者基礎(chǔ)和品牌影響力，同時(shí)產(chǎn)品渠道相對(duì)穩(wěn)定，消費(fèi)者粘性較高。另一方面，公司也通過會(huì)員運(yùn)營等多種方式與消費(fèi)者鏈接和互動(dòng)，更好的傳遞唯品價(jià)值。再者，唯品在一些咖啡、奶茶渠道售賣， 因此在這些渠道上也有很好的口碑，唯品在上海高端咖啡渠道中滲透率較高。

問：大灣區(qū)市場的規(guī)劃是怎樣的？

答：目前大灣區(qū)團(tuán)隊(duì)組織和籌建已經(jīng)到位，公司為明年大灣區(qū)未來的布局和發(fā)展都制定了積極的目標(biāo)。

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奶價(jià)漲幅較低，加強(qiáng)費(fèi)用管理

此外，在本次投資者活動(dòng)上，機(jī)構(gòu)針對(duì)公司原奶成本、費(fèi)用投放等方面的情況，也進(jìn)行了提問。

問：原奶成本的情況？

答：公司奶價(jià)漲幅較行業(yè)低，受益于公司奶源結(jié)構(gòu)多元化。上游有自有牧場，并且西北牧場在2020年投產(chǎn)；與此同時(shí)，公司和現(xiàn)代牧業(yè)有戰(zhàn)略合作，并擁有多家長期合作供應(yīng)商，有戰(zhàn)略性價(jià)格保障，因此奶源整體比較穩(wěn)定。2021三季度奶價(jià)同比增速約中個(gè)位數(shù)水平。

問：后續(xù)費(fèi)用投放的展望？

答：銷售費(fèi)用率整體會(huì)保持穩(wěn)定。公司會(huì)進(jìn)行一些品牌相關(guān)的宣傳費(fèi)用投放。同時(shí)品宣費(fèi)用上會(huì)有一些結(jié)構(gòu)性調(diào)整，在新媒體上將有更多費(fèi)用轉(zhuǎn)移和增加，并避免低效的費(fèi)用投放。管理費(fèi)用率及財(cái)務(wù)費(fèi)用率力爭進(jìn)一步下降。研發(fā)費(fèi)用進(jìn)一步加大投入。

來源：新乳業(yè)。參考新希望乳業(yè)公告