深耕個(gè)護(hù) 20 余年，從川渝走向全國(guó)。百亞股份 1993 年創(chuàng)建于重慶，主要布局婦嬰衛(wèi)生用品及成人失禁用品，成立以來(lái)持續(xù)加強(qiáng)中高端衛(wèi)生巾品牌定位，線(xiàn)下渠道基礎(chǔ)夯實(shí)，線(xiàn)上渠道改革成效顯現(xiàn)，全國(guó)拓展進(jìn)程順利，市占率穩(wěn)步提升。2015-2021年公司總收入從 6.91 億元提升至 14.63 億元，CAGR 為 13.3%；歸母凈利潤(rùn)從 0.68 億元提升至 2.28 億元，CAGR 為 22.4%，增速靚麗。

線(xiàn)上渠道增速靚麗，天然輕薄蔚然成風(fēng)。從商業(yè)模式看，現(xiàn)有品牌憑借高營(yíng)銷(xiāo)投入+規(guī)模效應(yīng)拓寬客群并建立護(hù)城河；從市場(chǎng)規(guī)?？矗?007-2021 年零售規(guī)模由 329 億元增至 987.1 億元，CAGR 為 8.2%；未來(lái)行業(yè)驅(qū)動(dòng)主要源于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端化、天然化、功能化升級(jí)導(dǎo)致的價(jià)升，適齡群體擴(kuò)張&使 用頻率增加導(dǎo)致量增亦或貢獻(xiàn)部分增量；從渠道發(fā)展看，電商渠道成為營(yíng)收 新增長(zhǎng)點(diǎn)，2016-2021 年占比從 12%提升至 27%；從競(jìng)爭(zhēng)格局看，我國(guó) CR10 僅為 41.4%，相比日本、美國(guó)仍有較大提升空間；頭部企業(yè)中蘇菲、高潔絲、 ABC、百亞近年份額穩(wěn)步提升。

復(fù)盤(pán)海外龍頭，研發(fā)佳營(yíng)銷(xiāo)新是關(guān)鍵?；厮輾v史，蘇菲護(hù)舒寶均通過(guò)解決用戶(hù)痛點(diǎn)創(chuàng)新產(chǎn)品后來(lái)居上，并及時(shí)出海新興市場(chǎng)因地制宜收獲全球影響力； 而在營(yíng)銷(xiāo)端也運(yùn)用電視廣告、KOL、綜藝冠名等多平臺(tái)模式組合宣傳，并在 內(nèi)容上以?xún)r(jià)值營(yíng)銷(xiāo)直擊痛點(diǎn)收獲共鳴。

產(chǎn)品定位清晰，渠道拓展有序。從產(chǎn)品看，百亞與時(shí)俱進(jìn)，推出安睡褲、有機(jī)純棉等多系列擴(kuò)充產(chǎn)品矩陣，高端化產(chǎn)品占比持續(xù)提升；而常規(guī)系列相比 其他頭部更優(yōu)惠的價(jià)格使得其客群進(jìn)一步外拓，價(jià)升量增下望營(yíng)收市占率持續(xù)走高；從營(yíng)銷(xiāo)看，百亞內(nèi)容上亦倡導(dǎo)女性無(wú)畏社會(huì)偏見(jiàn)，勇敢做自己，渠道上充分調(diào)動(dòng)“兩微一抖多平臺(tái)”的輻射效應(yīng)進(jìn)行針對(duì)性?xún)?nèi)容分發(fā)，線(xiàn)上擴(kuò)散、線(xiàn)下引爆、線(xiàn)上發(fā)酵，形成傳播閉環(huán)，與目標(biāo)受眾深度雙向溝通；從渠 道看，經(jīng)銷(xiāo)&KA&電商并舉，社區(qū)團(tuán)購(gòu)、O2O 亦積極開(kāi)拓，其中電商占比 （14.35%）相比恒安（23.1%）、維達(dá)（41%）仍具提升空間；預(yù)計(jì)隨公 司不斷加大比較優(yōu)勢(shì)平臺(tái)抖音的投入，電商持續(xù)放量帶動(dòng)全國(guó)拓展加速。