嬰幼兒配方奶粉注冊(cè)制離最后期限（2018年1月1日）還剩半年時(shí)間了，已有數(shù)百品牌被淘汰，奶粉工廠成為了品牌商的“香餑餑”，實(shí)力廠商正在并購(gòu)或新建奶粉工廠，以此來(lái)?yè)屨几嗟纳嫌钨Y源，獲得更多的配方注冊(cè)資格，提升企業(yè)發(fā)展的后勁。

2月，美贊臣收購(gòu)百嘉奶酪旗下奶粉噴霧干燥和成品加工工廠；

5月，澳優(yōu)乳業(yè)收購(gòu)澳大利亞ADP和OZfarm 股份；

5月，光明乳業(yè)子公司收購(gòu)新西蘭乳業(yè)公司；

筆者今日在澳大利亞證券交易所官網(wǎng)看到貝拉米發(fā)布的一則公告，稱公司已成功簽署收購(gòu)澳大利亞Camperdown Powder Pty Ltd（下文簡(jiǎn)稱：Camperdown）的協(xié)議，將以總價(jià)2,850萬(wàn)澳元（約人民幣1.46億元）收購(gòu)一家新成立公司的90%股份，而這家新公司會(huì)全資控股Camperdown。

據(jù)悉，Camperdown 坐落在澳大利亞維多利亞州布雷賽德，是澳大利亞首批獲得CNCA注冊(cè)認(rèn)證的企業(yè)之一，注冊(cè)編號(hào)為1179，擁有澳大利亞NASAA有機(jī)認(rèn)證。Camperdown 工廠每年奶粉產(chǎn)量8千噸，接下來(lái)的6個(gè)月產(chǎn)量將提升到1.2-1.5萬(wàn)噸的水平。貝拉米是最早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的有機(jī)奶粉品牌之一，受到了中國(guó)消費(fèi)者的喜愛，被譽(yù)為“網(wǎng)紅奶粉”，但2016年以來(lái)，因代購(gòu)的影響，樂(lè)觀估計(jì)中國(guó)市場(chǎng)需求，嬰幼兒配方乳粉注冊(cè)制等原因，貝拉米業(yè)績(jī)下滑。有知情人士透露，貝拉米也一直在努力改善這些問(wèn)題，加大中國(guó)市場(chǎng)的投入，爭(zhēng)取獲得良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

收購(gòu)工廠 強(qiáng)化信心

此前，有媒體指出貝拉米雖然受到眾多消費(fèi)者的歡迎，但因?yàn)樯a(chǎn)工廠Tatura被收購(gòu)，在中國(guó)的配方注冊(cè)恐難完成，給市場(chǎng)帶來(lái)了較大恐慌。筆者認(rèn)為，本次工廠收購(gòu)將大大減少市場(chǎng)的擔(dān)憂，強(qiáng)化市場(chǎng)信心，也足以見得貝拉米對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的重視。

貝拉米公告指出，對(duì)Camperdown 奶粉工廠的收購(gòu)方案將通過(guò)以支付1,050萬(wàn)澳元現(xiàn)金和發(fā)行1,800萬(wàn)等值貝拉米普通股票的形式來(lái)完成。收購(gòu)?fù)瓿珊?，還將繼續(xù)投入850萬(wàn)澳元（約人民幣4361萬(wàn)元）對(duì)工廠進(jìn)行升級(jí)改造。貝拉米公司將通過(guò)鞏固供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)來(lái)實(shí)現(xiàn)中國(guó)國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局配方注冊(cè)申請(qǐng)，通過(guò)消除渠道及消費(fèi)者對(duì)于國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局配方注冊(cè)以及代加工模式的顧慮來(lái)加強(qiáng)貝拉米的競(jìng)爭(zhēng)地位。

對(duì)于此次收購(gòu)，貝拉米的首席執(zhí)行官Andrew Cohen 說(shuō)：“對(duì)于Camperdown的收購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)控制供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)和確保CFDA配方注冊(cè)流程強(qiáng)化了我們的戰(zhàn)略地位。”他進(jìn)一步指出，“此次收購(gòu)將有助于建立我們對(duì)渠道合作伙伴和消費(fèi)者的品牌信譽(yù)。”

解除束縛 深化合作

值得一提的是，收購(gòu)工廠的同時(shí)，貝拉米也同步完成了另外一件大事，那就是更新了與恒天然的供應(yīng)合同，對(duì)于激勵(lì)措施部分進(jìn)行了重新調(diào)整以建立一個(gè)共同增長(zhǎng)的平臺(tái)，解除了諸如產(chǎn)量承諾與短缺賠付，運(yùn)營(yíng)靈活性等束縛，實(shí)現(xiàn)了預(yù)期性毛利增加、配方升級(jí)等合作優(yōu)勢(shì)，正如貝拉米的首席執(zhí)行官Andrew Cohen先生所說(shuō)：“這是一項(xiàng)戰(zhàn)略上、經(jīng)濟(jì)上的重置。它支持了Camperdown的收購(gòu)，也從根本上重新調(diào)整了與恒天然的激勵(lì)措施以促進(jìn)未來(lái)增長(zhǎng)。”

首先，取消合同有效期內(nèi)預(yù)期的產(chǎn)量短缺賠付，增加預(yù)期毛利以允許在市場(chǎng)營(yíng)銷和貝拉米品牌上進(jìn)行更大的投入。需要注意的是，貝拉米將繼續(xù)給予恒天然最低年度產(chǎn)量保證以避免進(jìn)一步的產(chǎn)量短缺賠付影響。

其次，提升貝拉米運(yùn)營(yíng)的靈活性，以便將罐裝加工工序轉(zhuǎn)移至Camperdown，以通過(guò)自身產(chǎn)量充分實(shí)現(xiàn)此次收購(gòu)案的加工環(huán)節(jié)利潤(rùn)。

再次，新增量返點(diǎn)政策以及調(diào)整基粉價(jià)格以改善隨著業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的成本地位。

最后，通過(guò)恒天然的技術(shù)、品質(zhì)及保障支持，確保對(duì)于研發(fā)的投入以改進(jìn)貝拉米的配方。