一、我國(guó)幼教行業(yè)市場(chǎng)空間巨大

1、幼兒園為學(xué)前教育的重要組成部分

廣義的學(xué)前教育是指從 0~6 周歲的兒童實(shí)施的保育和教育，狹義的學(xué)前教育是指對(duì)3~6 周歲的兒童實(shí)施的保育和教育，學(xué)前教育對(duì)幼兒習(xí)慣養(yǎng)成、智力開(kāi)發(fā)和身心健康具有重要意義。根據(jù)國(guó)家教育相關(guān)規(guī)定，3~6 歲的適齡兒童都有權(quán)力在其監(jiān)護(hù)人監(jiān)督下進(jìn)入幼兒園進(jìn)行培訓(xùn)學(xué)習(xí)，幼兒園在中國(guó)是基礎(chǔ)教育的重要組成部分，其功能在于對(duì)于適齡期兒童進(jìn)行保育和教育。

學(xué)前教育的框架劃分

2017年中國(guó)幼教行業(yè)市場(chǎng)前景研究報(bào)告

2、學(xué)齡前兒童人口數(shù)量龐大

隨著出生率和新增人口的下降，近幾年來(lái)，我國(guó)0-6歲幼兒數(shù)量也呈現(xiàn)出緩慢上升態(tài)勢(shì)，2015年我國(guó)0－6歲幼兒人數(shù)達(dá)到9817萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)0.41%。

3、“二胎”政策帶來(lái)人口利好

隨著我國(guó)人口紅利拐點(diǎn)的出現(xiàn)以及人口老齡化程度的加深，維持或者適度提高人口出生率有利于改善“未富先老”的狀況，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展提供豐富的勞動(dòng)力保障。隨著“二胎”政策的全面放開(kāi)，出生率有所上升。2016年中國(guó)出生人口數(shù)量達(dá)到1846萬(wàn)，同比增長(zhǎng)11.5%，增長(zhǎng)率較2015年提高約13個(gè)百分點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)學(xué)前教育行業(yè)迎來(lái)人口紅利。

二、我國(guó)幼教行業(yè)目前發(fā)展現(xiàn)狀分析

1、幼兒園數(shù)量穩(wěn)定增長(zhǎng)

近年來(lái)，我國(guó)學(xué)前教育事業(yè)發(fā)展較快，幼兒園數(shù)、在園幼兒數(shù)、幼兒園教職工數(shù)量均有增加，學(xué)前教育毛入園率也有較大提高。2014年，我國(guó)共有幼兒園20.99萬(wàn)所，同比增長(zhǎng)5.69%。截至2015年末，我國(guó)共有幼兒園22.37萬(wàn)所，比上年增加1.38萬(wàn)所。

2、毛入園率穩(wěn)步提升

幼兒園毛入園率穩(wěn)步提升。根據(jù)《國(guó)家中長(zhǎng)期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要（2010-2020年）》，計(jì)劃到2020年，我國(guó)幼兒園學(xué)前一年的毛入園率需要達(dá)到95%，學(xué)前兩年的毛入園率要達(dá)到80%，學(xué)前三年的毛入園率要達(dá)到70%。2009年，我國(guó)的學(xué)前三年的毛入園率僅為50.9%，學(xué)前一年的毛入園率為74%。在后續(xù)五年中，國(guó)家通過(guò)設(shè)立學(xué)前教育專(zhuān)項(xiàng)經(jīng)費(fèi)、劃撥生均經(jīng)費(fèi)、免費(fèi)教師培訓(xùn)等措施，進(jìn)一步持續(xù)穩(wěn)定加大對(duì)學(xué)前教育的財(cái)政性投入，把學(xué)前教育財(cái)政經(jīng)費(fèi)占比從2013年的3%提升到7%。隨后，我國(guó)的學(xué)前三年毛入園率穩(wěn)步提升，從2011年的62%上升到2016年的76%，在園兒童人數(shù)從3424萬(wàn)人上升到4477萬(wàn)人。

3、市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)樂(lè)觀

當(dāng)前幼兒教育在一線、二線城市獲得充分發(fā)展，一線城市平均每個(gè)城市擁有50余家早教中心，在北京、上海甚至超過(guò)百家，形成了以社區(qū)為輻射范圍的早期教育服務(wù)體系。從2008年開(kāi)始，兒童教育行業(yè)連續(xù)3年從幾十個(gè)行業(yè)中脫穎而出，在投資景氣度、行業(yè)成長(zhǎng)力、投資回報(bào)率方面排名第一。在市場(chǎng)需求和政策導(dǎo)向的共同作用下，早期教育將繼續(xù)成為充滿潛力的朝陽(yáng)行業(yè)，2016年，我國(guó)幼兒教育的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了1950億元。

三、市場(chǎng)集中度低，跑馬圈地是短期主旋律

行業(yè)集中度低，市場(chǎng)較為分散。2016年我國(guó)五大民辦幼兒教育機(jī)構(gòu)合計(jì)擁有加盟和直營(yíng)幼兒園5000多家，市占率僅為3.24%。其中數(shù)量最多的紅纓幼兒園在全國(guó)擁有3000多家幼兒園，市占率僅為1.95%；僅次于紅纓幼兒園的北京博苑擁有900家幼兒園，僅占0.58%；大風(fēng)車(chē)、大地、紅黃藍(lán)的市占率分別僅為0.32%、0.19%、0.19%。民辦幼兒園教育質(zhì)量不高，優(yōu)質(zhì)幼兒園數(shù)量較少。我國(guó)目前幼師普遍學(xué)歷不高，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2016年本科以上學(xué)歷的幼兒園園長(zhǎng)僅有7.5萬(wàn)人，占所有幼兒園園長(zhǎng)的30%，未定職級(jí)的有63.19%，專(zhuān)任教師中仍有2.2%為高中以下學(xué)歷，73.38%未定職級(jí)。師資水平不足導(dǎo)致提供的大多只是簡(jiǎn)單的教育服務(wù)，這對(duì)于幼教的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不利。此外，民辦幼兒園水平高低不齊，很多幼兒園存在管理混亂、課程不體系等問(wèn)題，能夠提供優(yōu)質(zhì)的師資力量和健全的教學(xué)體系的幼兒園數(shù)量有限?；诖?，跑馬圈地式的擴(kuò)張仍舊是主旋律。

四、政策放松成民辦幼兒園供給增加重要推手

2004年《中華人民共和國(guó)民辦教育促進(jìn)法》實(shí)施以來(lái)，全國(guó)各地民辦幼兒園的發(fā)展呈現(xiàn)雨后春筍之勢(shì)。民辦幼兒園的數(shù)量從2003年的5.55萬(wàn)所增加到2016年的15.42萬(wàn)所，呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢(shì)。并且民辦幼兒園的在園人數(shù)也呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢(shì)，2016年在園兒童2437.66萬(wàn)人，前后13年相比增長(zhǎng)了407.6%。特別是從2004年起，我國(guó)民辦幼兒園的數(shù)量就超過(guò)了公辦幼兒園的數(shù)量。

民辦幼兒園相關(guān)政策及重要事件

五、中國(guó)幼兒教育市場(chǎng)重點(diǎn)企業(yè)分析

1、威創(chuàng)股份

公司2015年收購(gòu)紅纓教育和金色搖籃切入幼教領(lǐng)域，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，是目前A股規(guī)模最大的幼教集團(tuán)。紅纓教育成立于2001年，是國(guó)內(nèi)知名幼兒園品牌，主要是通過(guò)為幼兒園提供一體化系統(tǒng)解決方案，包括幼兒園標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)、配套裝備課程和師資培訓(xùn)等。其盈利模式為收取加盟費(fèi)、教具費(fèi)以及增值服務(wù)收入。截止2016年末，共有幼兒園近4000所，幼教領(lǐng)域貢獻(xiàn)營(yíng)收3.95億元，同比增長(zhǎng)109.32%，實(shí)現(xiàn)凈利1.62億元。其中，紅纓教育擁有連鎖園6所、品牌加盟園1490所、悠久聯(lián)盟園1695所、悠久代理加盟商166家。由于園所數(shù)量增加、推出新品提升單園收入、旗艦園深入督導(dǎo)大幅提升客單價(jià)等因素的影響，紅纓2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.86億元，同比增長(zhǎng)48.12%，歸屬凈利潤(rùn)1.02億元，同比增長(zhǎng)80.76%，凈利率提高6.54至35.72%。截止2016年，金色搖籃共有托管園19所、加盟園410所、托管小學(xué)2所、品牌加盟小學(xué)3所、直營(yíng)早教中心2所、加盟早教中心10所、區(qū)域城市合伙人6家。幼教板塊2016年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39486.10萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)毛利22885.72萬(wàn)元。其中，由于加盟園數(shù)量的大幅增長(zhǎng)，金色搖籃2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.09億元，凈利潤(rùn)0.6億元。

同時(shí)，公司不斷布局幼教產(chǎn)業(yè)鏈的其他節(jié)點(diǎn)，整合產(chǎn)業(yè)資源。公司參股的貝聊目前服務(wù)園所數(shù)量超過(guò)5萬(wàn)家，覆蓋全國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)，位居幼兒園家園公寓行業(yè)品牌前列；投資成立北京啟威教育，增強(qiáng)幼教人才培訓(xùn)能力；與北京可兒教育合作，布局一二線城市高端雙語(yǔ)國(guó)際化幼兒園，托管包括位于北京的14家在內(nèi)的高端幼兒園，豐富幼兒教育資源；定增募資用于兒童藝體中心的打造，迎合藝術(shù)教育的需求。

2、秀強(qiáng)股份

公司通過(guò)收購(gòu)全人教育涉足幼教，后續(xù)通過(guò)收購(gòu)徐幼集團(tuán)、培基教育、江蘇童夢(mèng)，幼教集團(tuán)初具規(guī)模，參股領(lǐng)信教育和花火文化，產(chǎn)業(yè)鏈布局日臻完善，逐步向幼兒園一體化解決方案供應(yīng)商發(fā)展。與威創(chuàng)不同，秀強(qiáng)股份的幼兒園定位于中高端直營(yíng)園。截止2016年，全人教育擁有直營(yíng)園30所，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.63億元，凈利潤(rùn)0.19億元，超出業(yè)績(jī)承諾。從公司收購(gòu)標(biāo)的的業(yè)績(jī)承諾來(lái)看，未來(lái)幼教在公司營(yíng)收中的占比將逐漸提升，預(yù)計(jì)2017年將貢獻(xiàn)0.76億元。

幼教行業(yè)布局分散、資源碎片化，為規(guī)范幼兒園管理，公司在“全優(yōu)寶APP”基礎(chǔ)上將幼兒園財(cái)務(wù)管理、教研教案管理、人事管理、辦公協(xié)作管理、信息分級(jí)管理、數(shù)據(jù)分析等方面軟件系統(tǒng)、相關(guān)硬件設(shè)備及配套工程，打造全新“秀強(qiáng)家園APP”。 “秀強(qiáng)家園APP”分 為主業(yè)務(wù)系統(tǒng)、主支持系統(tǒng)和輔助分級(jí)管理系統(tǒng)三個(gè)系統(tǒng)，致力于構(gòu)建一個(gè)開(kāi)放、協(xié)同、專(zhuān)業(yè)幼教產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，并圍繞幼教產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行橫向整合以及縱向產(chǎn)業(yè)鏈布局，形成了具有線下品牌運(yùn)營(yíng)實(shí)體、線上流量平臺(tái)以及公共服務(wù)平臺(tái)的幼教生態(tài)圈。

3、勤上股份

2016年11月公司收購(gòu)柳州小紅帽教育不低于80%的股權(quán)。小紅帽教育擁有75家直營(yíng)園及33家托管及加盟園。公司將在未來(lái)三年持續(xù)向小紅帽提供資金支持，額度不低于3億元，用于幼兒園的新建或收購(gòu)。小紅帽教育承諾2017-2019年復(fù)合增速不低于15%，合計(jì)新增幼兒園數(shù)量數(shù)量不低于60家。

小紅帽幼兒園定位中高端,是目前國(guó)內(nèi)擁有直營(yíng)分園最多的連鎖幼兒園,且辦學(xué)區(qū)域覆蓋全國(guó),進(jìn)入勤上體內(nèi)后攜手勤上資金優(yōu)勢(shì)將持續(xù)在全國(guó)進(jìn)行擴(kuò)張復(fù)制,到2019年旗下幼兒園將超過(guò)170家。

2016年8月公司完成龍文收購(gòu)過(guò)會(huì)及資產(chǎn)過(guò)戶,強(qiáng)勢(shì)進(jìn)軍K12培訓(xùn)領(lǐng)域,開(kāi)創(chuàng)民營(yíng)企業(yè)發(fā)股收購(gòu)K12培訓(xùn)學(xué)校的先河;8月底公司發(fā)布K12+3戰(zhàn)略,明確了公司從幼教到K12教育再到國(guó)際學(xué)校的教育產(chǎn)業(yè)鏈布局,10月增資收購(gòu)英倫國(guó)際教育應(yīng)聲落地,正式在高端國(guó)際學(xué)校教育領(lǐng)域完成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)布局;11月收購(gòu)小紅帽,意味著公司教育產(chǎn)業(yè)布局初步完成輪廓構(gòu)建,從幼教+K12培訓(xùn)+高端國(guó)際學(xué)校的戰(zhàn)略布局初具雛形。

六、中國(guó)早教市場(chǎng)投資發(fā)展前景分析

幼教是現(xiàn)代國(guó)民教育體系中重要的組成部分，是基礎(chǔ)教育的“基礎(chǔ)”。幼教的發(fā)展關(guān)系到億萬(wàn)學(xué)前幼兒的健康成長(zhǎng)和千家萬(wàn)戶的切身利益，關(guān)系到國(guó)家和民族的未來(lái)。幼教也是開(kāi)發(fā)幼兒潛能一種方式，最重要的是它給幼兒提供一個(gè)集體化的學(xué)習(xí)環(huán)境。

與時(shí)下低迷激蕩的證券市場(chǎng)、地產(chǎn)市場(chǎng)相比，雖然教育領(lǐng)域在收益回報(bào)方面還有較大的差距，但企業(yè)投資學(xué)前教育，其資產(chǎn)的安全型有著較好的保障。特別是在當(dāng)前國(guó)有企業(yè)事業(yè)單位的傳統(tǒng)幼兒教育機(jī)構(gòu)面臨著社會(huì)化轉(zhuǎn)型和改制之時(shí)，正是上市公司、民營(yíng)企業(yè)及資金充足的大型教育集團(tuán)等民營(yíng)資本介入的大好時(shí)機(jī)。幼教教育市場(chǎng)已經(jīng)成為二十一世紀(jì)教育行業(yè)的投資熱點(diǎn)，其原因主要包括以下幾點(diǎn)：

第一，中國(guó)消費(fèi)水平日益提高的同時(shí)社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)提議激烈，新生代父母對(duì)于培養(yǎng)下一代有著非常強(qiáng)烈的消費(fèi)意愿。如今競(jìng)爭(zhēng)殘酷，很多都市父母非常重視嬰幼兒的培養(yǎng)和教育，并舍得花錢(qián)，而在寶寶時(shí)給予教育會(huì)有非常大的成效。據(jù)相關(guān)研究表明，寶寶出生時(shí)智力已達(dá)成人的25%，六個(gè)月左右已發(fā)展到成人的50%，當(dāng)幼兒到3歲時(shí)，已有成人80%的智力。這就意味著寶寶三歲的智力、體能、個(gè)性等已經(jīng)定型80%以上。幼教在這一適合的環(huán)境下，對(duì)幼兒養(yǎng)成良好的性格習(xí)慣、健全的人格、解決問(wèn)題的能力、良好情緒等方面都有很大的幫助。為此，這更加催生了幼教這個(gè)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。

第二，中國(guó)幼教投資是提供商的投資新航道。中國(guó)目前的平均人口出生率為3%，這意味著每小時(shí)就誕生至少3000名嬰兒，每年的新生嬰兒數(shù)量就達(dá)到3000萬(wàn)，三歲以下的嬰兒總量達(dá)到9000萬(wàn)，這個(gè)市場(chǎng)目標(biāo)人群的絕對(duì)數(shù)值是足夠多的。從教育支出角度看，每個(gè)家庭用于孩子支出的各種消費(fèi)教育包括生活用品、玩具、教育等均價(jià)值不菲。為此，投資幼教這個(gè)行業(yè)能帶給投資者無(wú)可限量的財(cái)富。