一.最新拍賣行情

3月19日拍賣，投放同比增加環(huán)比減少，總體上漲，各品種漲跌互現(xiàn)，黃油和全脂是最大上漲推動力量。

二.國際市場概況

歐美黃油持續(xù)反彈，而脫脂乳清走弱。

三.在國內(nèi)方面鮮奶及乳制品生產(chǎn)

2月中國農(nóng)業(yè)部監(jiān)測鮮奶生產(chǎn)指數(shù)為103.26，比1月增長0.51個點，考慮到2月僅有28天，實際生產(chǎn)產(chǎn)量恢復(fù)較快；在生奶價格方面，截止3月第三周，國內(nèi)奶產(chǎn)量繼續(xù)上升，價格略有回調(diào)，北方主要廠商持續(xù)噴粉中。

四.外匯方面

美元繼續(xù)走弱，人民幣已經(jīng)短暫突破6.7一線，對進(jìn)口持續(xù)利好。

五.綜合上海、北京、廣州三地主要大宗乳制品價格如下（元/噸）

全脂價格在3月底略微回調(diào)低于月中的高點，而脫脂價格持續(xù)回撤，黃油走勢比較堅定；前期熱門的東歐全脫脂產(chǎn)品，主方向已經(jīng)由白俄轉(zhuǎn)向烏克蘭，國內(nèi)投機(jī)廠商在紛紛轉(zhuǎn)向該國，報價較目前市場主流價格較有優(yōu)勢。

六.同期國外期貨報盤

全球脫脂報盤下跌，全脂黃油猛漲，而奶酪表現(xiàn)較平穩(wěn)。

七.期現(xiàn)貨報價對比(以最大投放量的CP2價格及全額關(guān)稅為例)

由于期貨過快上漲，全脂、黃油、車達(dá)現(xiàn)貨價格均劣后，導(dǎo)致期現(xiàn)倒掛；脫脂和無水維持了一定正向利潤。

八.后期觀點

隨著黃油的進(jìn)一步上升，已經(jīng)基本拉齊和歐美之間的差價，投機(jī)空間已??；另一方面，隨著全國奶產(chǎn)量進(jìn)一步回升，主要生產(chǎn)企業(yè)的國產(chǎn)奶粉產(chǎn)量大幅增加，會減少前期累計的大量進(jìn)口庫存的消耗。