據(jù)IPO早知道消息，泡泡瑪特（09992.HK）于8月25日公布了2022年中期業(yè)績。報告顯示，泡泡瑪特營收23.59億元，同比增長33.1%；非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則經(jīng)調(diào)整純利達(dá)3.76億元，同比下降13.5%；期內(nèi)盈利為3.33億元，同比下降7.2%；凈利率為14.12%，同比下滑約6%。

盡管上半年由于疫情反復(fù)對消費行業(yè)造成了沖擊，泡泡瑪特營收依然實現(xiàn)了逆勢增長。受此影響，公司股價一度大漲超11%。

今年上半年，泡泡瑪特新開了23家線下門店，關(guān)閉了3家門店。目前門店數(shù)量是308家，2021年底是288家。泡泡瑪特的機器人商店數(shù)量從2021年底的1861家，增至2022年6月底的1916家。

會員方面，泡泡瑪特的累積注冊會員數(shù)從2021年底的1958萬人，增至最新的2306.9萬人。2022年上半年會員貢獻(xiàn)銷售額占比93.1%，會員的復(fù)購率為47.9%。

在財報電話會上，泡泡瑪特介紹了今年公司受疫情影響的情況。2022年上半年，線下因疫情閉店時間在一周至三個月的零售店有133家、機器商店324臺，其中閉店時間在兩個月至三個月的零售店有36家、機器商店188臺。機器不僅分布在商場，也在人流較多的機場、地鐵站、樂園，由于疫情導(dǎo)致客流減少，對銷售的影響更大。

一方面是上半年疫情，線下渠道受到較大沖擊，相應(yīng)費用并沒有停止，反饋到財務(wù)層面，凈利潤會受到影響。另一方面是由于供應(yīng)鏈成本增長，包括工藝提升、原材料及人力成本增長等，OEM廠每道工序加工成本上升。隨著產(chǎn)品工藝的愈加復(fù)雜，生產(chǎn)單位采購成本攀升。此外，庫存周轉(zhuǎn)變慢也是一個原因。不過公司還是力爭把毛利率控制在58%以上的水平。

泡泡瑪特進(jìn)一步解釋，此前泡泡瑪特執(zhí)行董事、CEO王寧表示，今年潮玩行業(yè)洗牌明顯加劇，工藝提升、成本上升均很明顯，行業(yè)門檻進(jìn)一步提升。即便疫情期間，泡泡瑪特也未間斷在供應(yīng)鏈方面的投入。短期看或許影響了毛利，但長遠(yuǎn)看利好公司發(fā)展。

除了生產(chǎn)成本增加之外，銷售費用中的廣告及市場費用增長最快，從2021年上半年的人民幣56.8百萬元增長至2022年上半年的人民幣114.1百萬元，增長了100.9%。這主要由于線上線下渠道的宣傳推廣的增加，如微信抽盒機和天貓的平臺推廣、MEGA產(chǎn)品等視頻推廣、IP主題展，加大多種對泡泡瑪特的品牌宣傳方式。”

從具體的IP帶來的營收貢獻(xiàn)看，今年上半年，泡泡瑪特旗下的SKULLPANDA貢獻(xiàn)營收4.618億元，同比增長152.3%；Molly貢獻(xiàn)營收4.043億元，同比增長98.3%；Dimoo貢獻(xiàn)營收2.984億元，同比增長45.6%；小甜豆IP貢獻(xiàn)營收8120萬元，同比增長27.5%；小野The Other One產(chǎn)品貢獻(xiàn)了3490萬元。

已有頭部IP保持活力貢獻(xiàn)營收，新IP展露強勁發(fā)展勢頭。隨著更多IP的誕生，泡泡瑪特的收入更加多元，不再只依賴招牌IP——MOLLY。MOLLY的收益比例在逐年下降，今年不再是公司最賺錢的IP。

值得注意的是，2022年上半年泡泡瑪特海外市場收入1.57億元，同比增長161.7%，收入占比由2021年上半年的3.4%快速提升至6.6%。得益于上半年新增的英國、新西蘭和美國首店，線下收入增速超過10倍。

目前，泡泡瑪特在美國、英國、加拿大、新西蘭、日本、韓國、新加坡、澳大利亞等國家均開設(shè)了線下零售店。泡泡瑪特自2018年開始布局海外市場，通過布局線下零售店、機器人商店、跨境電商平臺，泡泡瑪特已經(jīng)進(jìn)駐全球23個國家和地區(qū)，并通過跨境電商平臺將潮流玩具輸送至全球超過80個國家和地區(qū)。

泡泡瑪特在港澳臺地區(qū)及海外業(yè)務(wù)從以To B為主轉(zhuǎn)型為以DTC (Direct To Customer)為主導(dǎo)的模式。截至2022年6月30日，港澳臺地區(qū)及海外門店數(shù)達(dá)到24家(含加盟)，機器人(300024)商店達(dá)到98臺(含加盟)，跨境電商平臺站點數(shù)達(dá)到11個。

同時，泡泡瑪特在港澳臺及海外地區(qū)線上渠道(包括泡泡瑪特官方網(wǎng)站、亞馬遜以及其他渠道)也大幅增長，由2021上半年的1200萬人民幣增長至3482.9萬元人民幣，同比增長190.5%。