都說女人和孩子的錢最好賺，而母嬰行業(yè)卻一下子抓住了這兩大消費群，有數據顯示2015年我國母嬰行業(yè)市場規(guī)模預計突破2萬億元。同時，消費者網購習慣逐漸被培育起來，2014年網購交易規(guī)模達到2.8萬億，增長48.7%，仍然維持在較高的增長水平。在此背景下，母嬰電商便成為了資本市場的新寵兒。

除了網購人群的日益增大外，最近國家更是放開二孩政策，各種關于二孩的段子大行其肆背后凸顯了人們對此政策的敏感，無疑母嬰電商將迎來新一波的發(fā)展勢頭。據36氪最新發(fā)布的2015年創(chuàng)業(yè)型公司估值前五百強名單，入圍該名單的公司最低估值6.2億，在母嬰電商這一垂直細分領域，蜜芽、孩子王、辣媽幫、寶寶樹等多家企業(yè)榜上有名，母嬰電商成為繼生鮮電商之后的另一個垂直電商風口。分析一個行業(yè)，了解其代表性企業(yè)顯得尤為必要，故而對母嬰電商做一期最新瑯琊榜分析。

1 、蜜芽：一騎絕塵領跑母嬰電商領域

估值：87.4億

融資狀況：D輪

2014年3月上線，在拿到真格基金的天使投資后，很快獲得由紅杉資本領投的2000萬美元融資。同年12月，蜜芽完成了6000萬美元的C輪融資，由H Capital領投，紅杉資本和真格基金繼續(xù)跟投。

2015年9月，完成由百度領投的1.5億美元D輪融資，在融資發(fā)布會現場，蜜芽曬出銀行賬戶，一方面以此宣告這是母嬰電商屆最大一筆現金融資，另一方面也呼吁創(chuàng)業(yè)公司公布真實融資額。蜜芽在上線一年半的時間里完成四輪融資，其融資速率是業(yè)內之首。不僅如此，蜜芽也成為目前國內估值最高的跨境電商。

從36氪最近出爐的創(chuàng)業(yè)型公司五百強名單來看，蜜芽排名第22位，估值87.4億，不僅在母嬰電商領域一騎絕塵，而且放眼整個創(chuàng)業(yè)公司都是數一數二的獨角獸企業(yè)。當母嬰市場還是一片空白，用戶找不到高品質服務，蜜芽在準媽媽劉楠待產期橫空出世。最初蜜芽以紙尿褲這一高頻次單品為切入點，做極致單品突破。從New Balance到錘子手機都流行“工匠精神”，而對于蜜芽來講是“媽媽精神”，由給自己的孩子買不到好的育嬰用品而萌生創(chuàng)業(yè)念頭，到現在擁有千余名員工，為千萬媽媽用戶服務，因此“媽媽精神”較之“工匠精神”服務也是更加極致。目前，蜜芽在海外七個國家設置了專門的國際采購團隊，在德國、荷蘭、澳洲、日本設有海外倉，在寧波及重慶兩大保稅區(qū)內有保稅倉。同時，蜜芽與重慶渝新歐國際鐵路的合作也開創(chuàng)了跨境電商采用鐵路運輸的先河，在母嬰電商中將“跨境購”做的風生水起。

蜜芽的模式，即左手是品牌方，右手是消費者，去掉了所有的中間商后，基本可以做到和國外商城銷售的商品是平價——可以說，是蜜芽真正讓中國的進口母嬰商品去奢侈化。2015年，蜜芽與雀巢、亨氏、美贊臣等六大國際奶粉巨頭簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，與國際著名紙業(yè)金佰利集團旗下的好奇紙尿褲達成戰(zhàn)略伙伴關系，取得了母嬰行業(yè)兩大標品的重要突破。

在品牌形象上，蜜芽也有開拓之舉。首先，簽下家喻戶曉的主持人兼新晉奶爸汪涵做代言人，另辟蹊徑地打出了超級奶爸育兒牌。再者，蜜芽在2015年年中舉辦了匯集十數位明星、創(chuàng)投屆大佬及上百家品牌商的蜜芽風尚大典，首創(chuàng)母嬰行業(yè)頒獎禮，在娛樂化營銷和行業(yè)榜單評選上創(chuàng)造了同行們爭相效仿的范本。

蜜芽D輪為百度領投，百度超強的流量支持對蜜芽來講將會帶來極大的品牌曝光度，在“流量為王”的電商領域勢必將如虎添翼，繼續(xù)領跑母嬰電商市場。

2 、寶寶樹：母嬰垂直社區(qū)
估值：44.8億

融資情況：D輪

上線之初，寶寶樹完成第一輪融資1000萬美元，來自經緯創(chuàng)投以及寶寶樹創(chuàng)始人兼董事邵亦波個人的風險投資；2008年3月，經緯創(chuàng)投再次投資1000萬美元。2015年7月22日，聚美優(yōu)品以可轉換債券及循環(huán)信貸的方式向寶寶樹投資2.5億美元。

寶寶樹在估值榜單中排名第58位，估值44.8億。寶寶樹創(chuàng)辦初期就準母嬰市場將爆發(fā)，率先進入市場，占據窗口期紅利效應。寶寶樹最初定位于母嬰垂直社區(qū)，做垂直行業(yè)社區(qū)，培養(yǎng)人群的使用習慣，建立良好品牌口碑都要慢慢積累，特別在母嬰領域，最核心重要的就是安全和信任，而這些東西沒有若干年的積淀根本做不起來。當積累到一定的用戶，并開始迎接第三方廣告后，面對2013年初移動互聯網的來勢洶洶，寶寶樹發(fā)力移動端，與此同時，寶寶樹培養(yǎng)起了一支內容團隊，靠優(yōu)質內容增加用戶粘性。寶寶樹成立至今近九年時間，但未上市，目前重心仍為社區(qū)，自2015年5月才開始試水電商業(yè)務。

寶寶樹通過主做社區(qū)，后續(xù)嫁接電商，好處在于前文我們提及的社交信任做背書，但是缺點也過于明顯，產品質量監(jiān)管起來難度相對較難，朋友圈微商就是個極為鮮明的例子，長此以往，社區(qū)粘性也會下降。社區(qū)電商有著與生俱來的“二律背反”效應，即用戶活躍度高些，但是電商就得弱化，電商屬性強些，活躍度可能就會下降，加上產品監(jiān)管難問題做催化劑，為后期深入發(fā)展埋下隱患。

3 、貝貝網：從分眾電商切入垂直市場

估值：30.6億

融資情況：C輪

2014年4月上線，是以銷售國內品牌為主的母嬰特賣平臺。杭州貝購科技有限公司，由杭州互秀電子商務有限公司、IDG資本、高榕資本等聯合投資成立。2015年1月，貝貝網完成1億美元的C輪融資。此輪融資由今日資本、新天域資本領投，高榕資本、IDG資本等跟投，泰合資本擔任財務顧問。

貝貝網作為國內較早完成融資導購返利網站，在艾瑞、36氪估值榜單中排名82位，估值30.6億。在母嬰市場風口下，今年4月份，切入母嬰市場，創(chuàng)立了貝貝網。作為母嬰電商的后起之秀，在具體戰(zhàn)略上，貝貝網采用品牌特賣的閃購模式，每天精選數十個母嬰品牌進行限時特賣。為了確保購物體驗，貝貝網成立專業(yè)買手團隊進行選品、質量及價格把關，并會根據寶寶性別、年齡、媽媽購物行為等進行個性化推薦。

與定位于中高端消費人群的母嬰公司不同，貝貝選擇了“中國質造”的概念，以銷售國產品牌為重。據悉，貝貝網會根據品牌產品的年齡段、產品特性等綜合考量，從策略上給予營銷推廣指導，在流量上給予優(yōu)化。而對于那些本身已有市場知名度的品牌，則將會給予渠道支持與二次包裝。為了拉動網站逼格，貝貝網近期選用了劉濤做品牌代言人，提升品牌美譽度與知名度。

貝貝網作為后期轉型切入母嬰電商的公司，發(fā)展勢頭雖猛，但由于市場巨頭林立，行百里者半九十，想要再進一步發(fā)展，將受制于其業(yè)務短板。在上一輪融資已經過去半年多的時間里，貝貝網的新一輪融資遲遲未能到位，一方面可能是受到資本寒冬的影響，另一方面則可能是發(fā)展節(jié)奏不對拍。以當下在母嬰領域大行其道的跨境購風潮而言，貝貝網在海外市場的缺失，將會流失使其很多業(yè)務。以國產奶粉為例，盡管三聚氰胺事件已過去多年，但是留在國民心中的烙印確實永遠揮之不去的，因此對舶來品國人自帶有一種天然的親切感，一個新生命的誕生，對其食品安全必定及其重視，而貝貝網弱化的海外購將成為其永遠的“阿喀琉斯之踵”。

4 、孩子王：O2O線上線下雙輪驅動

估值：28億

融資情況：B輪

2010年1月，孩子王獲得景林投資數千萬元人民幣的A輪投資；2012年8月，孩子王獲得華平投資5500萬美元的B輪投資。

孩子王在榜單上排名第102位，估值28億。億孩子王成立于2009年1月，隸屬于江蘇孩子王事業(yè)有限公司，創(chuàng)始人汪建國、徐偉宏。孩子王是一家母嬰孕童品牌，主要為準媽媽和0-14孩子提供玩具、食品、服裝、用品及早教服務。孩子王通過推出網絡商城、入駐天貓和當當等電子商務平臺的方式來完善其線上服務的同時開設線下門店數量超過40家，打通線上線下完成其O2O布局。除此之外，孩子王建立了“媽咪媽咪HOME”社區(qū)，通過社區(qū)引導客戶消費。

孩子王作為行業(yè)相對來講較為前輩的先行者，這么多年來發(fā)展一直不溫不火，跟其傳統(tǒng)模式有關，孩子王線下模式過重，阻礙其進一步規(guī)?；?。由傳統(tǒng)企業(yè)轉型做電商，因其自身模式局限性，插上互聯網的翅膀很可能造成“器官排斥”最終淪為四不像。蘇寧轉型電商多年至今仍在刷存在感，最后妥協(xié)發(fā)展線下，跟阿里合作，方可真正雙線作戰(zhàn)。另外入駐天貓等平臺，頂多算個比較大點的經銷商，沒有自己的戰(zhàn)場，注定長不大，偏安一隅尚可。但是任何商業(yè)領域的競爭都是你比對手發(fā)展慢了也是一種倒退，最后很有可能被垂直電商領域大佬看上，合并最終為他人做嫁衣。

5 、辣媽幫：社交元素突出的電商平臺

估值：19.5億

融資情況：C輪

2015年3月6日，移動母嬰垂直社區(qū)辣媽幫在京宣布完成1億美元C輪融資，此輪融資由唯品會領投，經緯創(chuàng)投、景林資本、晨興創(chuàng)投跟投。

榜單中辣媽幫排名第153位，估值19.5億。辣媽幫在2012年5月首次推出自己的產品，主要是為已婚的年輕女性打造一個社區(qū)，讓她們進行話題交流，增加普通社區(qū)所欠缺的社交屬性。辣媽幫作為中國最大的移動女性社區(qū)，有巨大的用戶基礎，移動端相比PC端，更加閉環(huán)，使得從社區(qū)到電商的轉換有了場景的基礎。營銷上曾做出可圈可點的案例，即為請孫儷代言，詮釋新時代辣媽形象，符合品牌定位。2014年9月12日，辣媽幫推出跨境母嬰社區(qū)化電商自營平臺辣媽商場。該平臺采用的是“C2B2C眾薦模式”，也就是通過用戶的討論，選出用戶最想買到的商品，降低用戶的購買門檻，而并非由賣家來決定，它的核心就是用戶需求信息的匯集和挖掘。

辣媽幫成于社交，但最終也將毀于社交，社交永遠是電商領域的雙刃劍，社區(qū)用戶的原始需求在分享與互動，而電商的成功主要在流量與轉化，社區(qū)雖然能為電商提供流量，但是基于購物需求的用戶轉化率則成為關鍵要素。但是不幸的是，很多移動垂直社區(qū)做電商真是強行為之，根本沒有想清楚做電商能夠為用戶提供什么不一樣的價值服務，反而是為了做電商而做電商，因為電商的商業(yè)模式很清晰。另外還有一個重要的原因是資本的催逼，急于變現所致，從而使得創(chuàng)始人不得不改變既定的發(fā)展節(jié)奏，不得已而為之，這種拔苗助長的做法恰恰十分有害。

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二胎經濟學：風口上的母嬰電商將被吹往何處？

36氪發(fā)布的最新的互聯網創(chuàng)業(yè)型公司五百強榜單來看，母嬰電商一個垂直細分領域赫然將近六七家上榜，領跑全場的蜜芽更是估值近百億規(guī)模。母嬰電商儼然成為新的金礦，再加上最近二胎政策全面放開的政策紅利，風口上的母嬰電商將被吹往何處，母嬰電商市場格局又將迎來何種變化？

從目前市場格局來看，蜜芽屬于行業(yè)排頭兵，幾年發(fā)展下來，集聚數千萬活躍用戶，在二胎經濟學紅利下，加上本身強有力的“馬太效應”，再從目前的業(yè)務發(fā)展勢頭來看，勢必將繼續(xù)領跑全場。寶寶樹主打“社區(qū)+電商”模式，通過增加用戶粘性、信任感轉化訂單，成績有待后續(xù)觀察。貝貝網產品上區(qū)別于其他母嬰電商平臺的海外購模式，靠渠道的引流主力國產母嬰品牌，需靠后期增加品牌掌控力及填補海外購缺陷再進一步。孩子王通過O2O模式，將線下與線上資源相結合，線下門店在體驗經濟3.0時代作為線上補足，是母嬰電商領域差異化戰(zhàn)略的重要一環(huán)。辣媽幫側重于平臺的社交屬性，需要在粉絲運營上更花心思才能為其母嬰市場的發(fā)展上一道保險。

坦率的說，新一輪二胎政策紅利，對整個母嬰市場而言都將迎來新一輪的爆發(fā)，以蜜芽為首母嬰行業(yè)格局將更加穩(wěn)固。而在母嬰電商行業(yè)中，蜜芽將依舊領跑，寶寶樹、貝貝網等其他平臺跟隨其后的格局已定，縱然有政策、市場等紅利，再想殺出一片天地儼然不易，母嬰電商進入關閉窗口期。